当前位置:首页 > 外汇行情外汇行情

中国货币政策-中国货币政策怎么走

2020-04-12 16:40:48【外汇行情】人次阅读

摘要中国货币政策第一部分货币信贷概况2006年上半年,我国国民经济平稳快速增长,货币供应量增长较快,信贷总量增加较多,金融运行总体平稳。一、货币供应量增长较快2006年6月末,广义货币供应量M2余额32.3万亿元,同比增长18.4%,增速比上年同期高2.8个百分点,比上年末高0.9个百分点。狭义货币供应量M1余额11.2万亿元,同比增长13.9%,增速比上年同期高2.7个百分点,比上年末高2.2个百分点。流通中现金MO余额2.3万亿元,同比增长12.6%。上半年累计现金净回笼563亿元,同比少回笼57亿元。今

中国货币政策

第一部分货币信贷概况2006年上半年,我国国民经济平稳快速增长,货币供应量增长较快,信贷总量增加较多,金融运行总体平稳。一、货币供应量增长较快2006年6月末,广义货币供应量M2余额32.3万亿元,同比增长18.4%,增速比上年同期高2.8个百分点,比上年末高0.9个百分点。狭义货币供应量M1余额11.2万亿元,同比增长13.9%,增速比上年同期高2.7个百分点,比上年末高2.2个百分点。流通中现金MO余额2.3万亿元,同比增长12.6%。上半年累计现金净回笼563亿元,同比少回笼57亿元。今年以来广义货币供应量高位运行、狭义货币供应量增速加快,使2005年出现的广义货币供应量与狭义货币供应量增速之间差距加大的趋势有所改观。狭义货币供应量增速加快的主要原因是受工业生产、固定资产投资扩张的影响,企业对活期存款的需求有所上升。二、金融机构存款稳定增长6月末,全部金融机构(含外资金融机构,下同)本外币各项存款余额33.1万亿元,同比增长17.2%,比年初增加3.3万亿元,同比多增6041亿元。其中,人民币各项存款余额31.8万亿元,同比增长18.4%,比年初增加3.2万亿元,同比多增6324亿元;外汇存款余额1610亿美元,同比下降2.6%,比年初增加88亿美元,同比少增17亿美元。2006年以来,存款期限结构出现了活期存款增加较多、余额占比上升的特点,在一定程度上改变了2005年出现的存款定期化趋势。6月末,人民币企业存款余额10.4万亿元,同比增长15%,比年初增加8052亿元,同比多增2564亿元;其中,企业活期存款同比多增2820亿元,定期存款同比少增256亿元。人民币储蓄存款余额15.5万亿元,同比增长17.1%,比年初增加1.4万亿元,同比多增1169亿元;其中,活期储蓄存款同比多增1502亿元,定期储蓄存款同比少增333亿元。6月末,财政存款余额万亿元,同比增长23.1%,比年初增加4375亿元,同比多增558亿元。三、金融机构贷款增加较多6月末,全部金融机构本外币贷款余额22.8万亿元,同比增长14.3%,比年初增加2.2万亿元,同比多增6068.1亿元。其中,人民币贷款余额21.5万亿元,同比增长15.2%,比年初增加2.2万亿元,同比多增7233亿元。外汇贷款余额1577亿美元,同比增长5%,比年初增加75亿美元,同比少增87亿美元。2006年以来贷款增加较多的主要原因,一是经济增长较快,投资项目较多,对贷款的需求较为旺盛;二是国际收支不平衡矛盾持续积累、外汇大量流入导致流动性充裕,给银行扩张信贷提供了资金条件;三是商业银行在资本补充后更加注重提升资产收益和股东回报,通过扩张贷款增加盈利的动机增强。从投向上看,上半年企业用于流动资金的人民币短期贷款和票据融资合计增加万亿元,同比多增3403亿元。票据融资增加3421亿元,同比多增913.2亿元,其中二季度票据融资增加316.1亿元。中长期贷款增加万亿元,同比多增3835亿元,其中,基建贷款同比多增1553.7亿元。上半年主要金融机构(包括国有商业银行、政策性银行、股份制商业银行和城市商业银行)人民币中长期贷款比年初增加9372.1亿元,占全部金融机构新增中长期贷款的93.1%。新增中长期贷款主要投向房地产业,交通运输、仓储和邮政业,水利、环境和公共设施管理业,制造业,电力、燃气及水的生产和供应业等行业,投向上述行业的中长期贷款比年初增加了6562亿元。分机构看,2006年上半年,除政策性银行外,各类金融机构人民币贷款均同比多增。四大国有商业银行人民币贷款增加9185.3亿元,同比多增4082.5亿元;股份制商业银行、城市商业银行、农村金融机构(包括农村合作银行、农村商业银行、农村信用社)分别增加4918亿元、1641亿元和3504亿元,同比分别多增1724亿元、745亿元和587亿元;政策性银行人民币贷款增加1444亿元,同比少增274亿元。四、基础货币平稳增长6月末,基础货币余额6.3万亿元,同比增长10.0%,比年初下降1247亿元,同比少下降246.3亿元。6月末,金融机构超额存款准备金率平均为3.1%,比上年同期低个百分点。其中,四大国有商业银行为2.5%,股份制商业银行为4.2%,农村信用社为5.7%。五、金融机构贷款利率略有上升中国人民银行对全国金融机构2006年第二季度贷款利率浮动情况的统计显示,二季度金融机构发放的全部贷款中,实行下浮利率的贷款占比较一季度上升个百分点,实行基准利率和上浮利率的贷款占比较一季度分别下降和个百分点。表1:2006年二季度各利率浮动区间贷款占比表单位:%注:城乡信用社浮动区间为(2,2.3]数据来源:商业银行贷款利率备案表受上调贷款基准利率影响,商业银行贷款利率略有上升。二季度,商业银行人民币1年期贷款加权平均利率为%,为基准利率的倍,利率水平比上季度提高0.2个百分点。其中,固定利率贷款占比为%,加权平均利率为%,比上季度提高0.2个百分点;浮动利率贷款占比为%,加权平均利率为%,比上季度提高0.2个百分点。上半年,单笔金额在3000万元以上的人民币协议存款利率有所上升。其中,二季度61个月期协议存款加权平均利率为%,比上季度下降个百分点,比年初上升个百分点;37个月期协议存款加权平均利率为%,比上季度上升个百分点,比年初上升个百分点。受美联储连续加息、国际金融市场利率上升影响,境内外币贷款、大额存款利率水平继续上升。6月份,3个月以内美元大额存款(占金融机构美元大额存款全部发生额的73%)加权平均利率为%,比年初上升个百分点;1年期固定利率美元贷款加权平均利率为%,浮动利率贷款加权平均利率为%,分别比年初上升0.9和个百分点。表2:2006年上半年大额美元存款与美元贷款平均利率表单位:%数据来源:商业银行外币利率备案表六、人民币汇率弹性继续增强上半年,人民币汇率弹性继续增强,与国际主要货币之间汇率联动关系明显,市场供求的基础性作用进一步发挥。5、6月份受我国贸易顺差数据和国际外汇市场主要货币走势影响,人民币对美元汇率中间价在8元上下振荡。6月30日,人民币对美元汇率中间价为元,上半年人民币对美元累计升值%。由于国际外汇市场欧元、日元对美元大幅升值,人民币对欧元汇率有所贬值,对日元汇率升值幅度收窄,分别为贬值%和升值%。上半年,人民币对美元汇率中间价最高达元,最低为元;共有118个交易日,其中有66个交易日升值、52个交易日贬值,最大单日波动幅度为%;人民币汇率日均波幅为35个基点,在汇改至2005年底日均波幅17个基点的基础上进一步扩大,人民币汇率弹性继续增强。6月末银行间人民币远期市场一年期合约报价为元左右,贴水在2500点左右,基本稳定在按利率平价计算的远期贴水附近。

现在中国货币政策是什么?

回顾20世纪90年代以来,尤其是1993年以来我国宏观经济的走向及其调控,我们发现:在1993年开始的以抑制经济过热和反通货膨胀为主要目标的宏观经济调控中,在缺乏财政政策有效配合的情况下,货币政策起到了主导作用且政策效果非常显著。1997年以后,我国宏观经济状况发生了根本性转变,由长期的社会供给不足和有效需求相对旺盛转向社会有效需求不足和供给的相对过剩。这种转变在货币层面上表现为周期性通货膨胀转向持续性通货紧缩趋势。由此也带来了宏观经济调控目标的根本性转变,在实施积极的财政政策如扩大财政支出规模、增发国债、增加离退休及行政事业单位工资等的配合下,实施了扩张性的货币政策:自1996年起先后七次调低存贷款利率;1998年1月1日起,取消对国有独资商业银行长期实行的贷款规模限额控制;1998年3月大幅降低存款准备金率;1999年将消费信贷业务放宽到所有商业银行,消费信贷种类放宽到所有大件消费品并先后颁布了一系列支持农业、投资、消费、进出口的信贷指导意见……。然而,近几年的经济运行状况表明,货币政策在拉动内需、推动经济增长方面的实际效果不太理想。为什么紧缩性的货币政策在治理通货膨胀、抑制社会需求时政策效应非常显著,而扩张性的货币政策在治理通货紧缩时却效果欠佳呢?笔者认为其内在原因在于货币政策在刺激需求时存在很大的局限性,我国当前宏观调控中存在的问题相当程度上正是这些局限性的必然体现。一、从货币结构看扩张性货币政策的局限性笔者认为:扩张性的货币政策是建立在扩张货币供给总量和提高货币流动性的基础之上的。而一般的扩张性货币政策所实现的货币供给量的增长是仅就广义货币而言的,在消费及投资需求不振,市场低迷的社会经济环境中,企业和居民会减少现金及活期存款持有量而更多地以储蓄存款、定期存款及外币存款等广义货币的形式持有其资产,由此在货币总量增长的同时却引起货币流动性的减弱,如1994年底M1占M2的比率为43.8%,1999年则降为35%,致使扩张性货币政策的政策效应大打折扣。由此我们也就不难理解1997年以来扩张性货币政策对有效需求的拉动作用效微力乏的原因了。政策建议:(1)在继续执行积极财政政策的基础上,要缓解通货紧缩、有效需求不足的问题,货币政策方面必须改变一味增加货币供应总量的做法,在维持广义货币M2增长率相对稳定的前提下,将工作重点转向调控货币供给结构即提高货币流动性方面,鼓励储蓄存款、定期存款等准货币转化为现金及活期存款,使M1的增长率相对高于M2的增长率。(2)通过鼓励消费和投资,对高达6亿多的储蓄存款进行分流,而鼓励消费的基础性工作在于建立稳定的社会保障机制和社会化的个人信用评估体系。而鼓励投资,一方面要加强我国的金融工具创新以增加金融投资的渠道,另一方面必须进一步降低投资限制以鼓励实业投资。二、从货币供给的影响因素看扩张性货币政策的局限性当中央银行为刺激社会需求而采取扩张性货币政策时,主要是通过基础货币的投放和降低法定存款准备金率的办法来实现的。但是,在微观经济主体消费和投资意愿低下的经济背景中:(1)由于物价水平持续下跌情况下“买涨不买跌”的消费心理及名义利率水平尤其是名义储蓄存款利率水平相对低下,居民的经济行为往往表现为持币待购,由此导致社会现金流通量的增加和现金漏损率的提高,客观上起到了降低货币乘数和抵消中央银行货币供给的作用。(2)因为销售不畅和生产经营的萎缩,企业对于活期存款的交易性需求减少,加上其投资行为受到遏制,企业活期存款在一定程度上会转化为定期存款,如上所述,定期存款比率的上升同样起到降低货币乘数、抵消中央银行货币供给的作用。(3)商业银行在存款准备金率下调和中央银行基础货币投放增加的情况下,可用资金大量增加,与此同时其贷放规模并未随之相应增长,原因有二:第一,企业和居民贷款意愿低下使得全社会贷款需求不振;第二,贷放风险尤其是信用风险增加,商业银行出于风险控制和资产安全性的需要严格控制资金贷放,出现银行“惜贷”现象。最终体现出商业银行资产结构的变化,即超额存款准备金的超常增长,这在一定程度上也起到了降低货币乘数,抵消中央银行货币供给的作用。综上所述,在中央银行为刺激社会需求而试图扩张货币供给的过程中,其他经济主体的经济行为在客观上却与中央银行的政策意向背道而驰,进而在相当程度上抑制了货币政策效应的实现。政策建议:(1)在扩张性货币政策中的制定和实施中注重中央银行的决定性作用的同时,必须将调控重点放在引导商业银行、工商企业及居民的经济行为上,使之“顺对货币政策的风向”,从而在最大程度上发挥扩张性货币政策刺激需求,推动经济增长的效应。(2)在经济政策的制定和实施中注重诸多经济政策如财政政策、货币政策、收入政策、投资政策及产业政策、社会保障政策等的综合协调运用,过度依赖于少数经济政策如货币及财政政策的做法在理论和实践上都是不可行的。(3)加快和深化金融体制改革,这是走出通货紧缩,推动经济增长所必不可少的。三、从货币政策的传导看扩张性货币政策的局限性作为宏观经济政策的重要组成部分,货币政策的主要目的在于综合运用各种货币政策工具来调节货币供给,影响经济主体的货币需求,从而对全社会的投资水平和消费支出规模产生影响,并最终影响社会总供给和社会总需求,使之达到一种动态的平衡状态。由此,从中央银行具体制定和实施货币调控到实现货币政策的最终目标之间,必然有一个相关的传导过程。以扩张性货币政策的传导为例,这一过程可分为三个层次:1、中央银行根据刺激社会需求,推动经济增长的既定货币政策目标,运用各种货币政策工具增加基础货币投放,提高商业银行派生存款创造能力,并降低利率水平。这是扩张性货币政策是否有效的基础。但是,在现阶段中央银行投放的基础货币有相当一部分并未进入多倍存款货币的创造过程,其原因在于银行资金的内部短路现象,它是指银行体系增加的准备金没有最终用于向工商企业和居民的放款,而是滞留在了银行体系内部,或是用于银行之间的资金拆借和证券买卖,或是以超额存款准备金的形式存在。这种现象在客观上起到了减少基础货币的作用,基础货币的减少又通过多倍存款货币的紧缩进一步缩减了货币的实际供给,导致社会资金相对减少。2、商业银行在接受中央银行提供的基础货币,超额存款准备金大量增加的基础上,对中央银行的具体调控做出反应,即根据中央银行扩大货币供给的意向相应调整其业务,动用超额准备金扩大向工商企业和居民个人放款的规模并调低放款的利率水平,同时通过派生存款创造机制影响货币供应总量的增加。作为在中央银行和工商企业及居民之间充当传导媒介的商业银行,在利益驱动的基础上,能否对中央银行的宏观调控意图做出“顺对政策风向”的迅速反应,是货币政策顺利传导的基本保证。但是,由于现阶段商业银行资产的单一化以及现存的银行信贷配给机制自身抑制需求和减少流通中货币的作用,加上银行出于风险控制的目的,在中央银行实行扩张性货币政策,放松银根时,出现了日益普遍的“惜贷”和前文提及的银行资金内部短路现象,大量资金滞留于银行体系内部而未形成对投资和消费的拉动效应。3、工商企业和居民个人根据中央银行发出的放松银根的政策意向,在商业银行扩大放款规模,金融市场上资金供给充裕、利率水平下降的情况下,相应扩大其投资和消费支出,最终实现货币政策刺激社会需求,推动经济增长的目标。

应该说,当前我国出现的通货紧缩趋势其实质是体制性的,是我国现行经济包括金融体制中诸多深层次矛盾的集中反映。通过以上分析,我们看到我国现行的货币政策传导机制存在严重的阻塞现象,它不仅存在于对实质经济有着最终影响的第三层次上,也存在于货币传导的前两个层次上,使得扩张性货币政策对经济的有限拉动作用又打折扣。政策建议:(1)改变当前中央银行投放基础货币过度依赖于再贷款渠道的局面,中央银行应在更大的规模和范围内运用再贴现及公开市场业务,以此拓展中央银行实施货币政策的手段和途径,增强宏观金融调控的有效性。(2)必须加快我国金融市场,尤其是货币市场的建设,改变当前资本市场与货币市场发展的不均衡状态。只有这样,才能为建立顺畅的货币政策传导机制创造良好的基础。其中,完善票据市场、拆借市场和短期国债市场是当务之急。(3)充分利用当前有利的经济环境,加快我国经济体制改革的步伐以消除对消费和投资的体制性约束。就金融体制改革而言,必须尽快对国有商业银行进行根本性改造,以消除现行银行体制抑制需求,减少流通中货币的作用。

中国货币政策怎么走?

北京3月22日凌晨,全球金融市场目光聚焦美国。靴子落地,一如预期,美联储宣布加息25个基点,这是2018年美联储的首次加息,也是鲍威尔上任美联储主席后的首次加息。

2009年中国货币政策

2009年实行的是扩张的货币政策。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署,紧密围绕“保增长、扩内需、调结构”的主要任务,认真贯彻落实适度宽松的货币政策。引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度,保证货币信贷总量满足经济发展需要。适时适度开展公开市场操作,保持银行体系流动性合理充裕。引导金融机构优化信贷结构,坚持“区别对待,有保有压”,继续加强对“三农”、中小企业、就业、助学、灾后重建、消费等改善民生类信贷支持工作,加大对产业转移、自主创新、区域经济协调发展的融资支持。加强货币政策与财政政策、产业政策的协调配合,为经济发展创造良好的货币金融环境。总体看,适度宽松的货币政策得到了有效传导。上半年,货币信贷总量快速增长,信贷结构继续优化,对扭转经济增长下滑趋势、提振市场信心发挥了重要作用,有力地支持了经济平稳较快发展。2009年6月末,广义货币供应量M2余额为56.9万亿元,同比增长,增速比上年同期高11.2个百分点。企业、居民活期存款增加较多。各项贷款继续快速增长,中长期贷款占比逐步上升,个人消费贷款增速大幅回升。上半年,人民币贷款增加万亿元,同比多增4.9万亿元。6月末,人民币贷款余额为37.7万亿元,同比增长,增速比上年同期高20.2个百分点。金融机构贷款利率继续下降,6月份非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为,比年初下降个百分点。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,6月末,人民币对美元汇率中间价为元。

热门外汇关键词:货币   中国   政策

很赞哦! ()

中国货币政策-中国货币政策怎么走相关内容

  • 货币基金收益排行榜-货币基金收益排行榜信得过吗

    货币基金收益排行榜-货币基金收益排行榜信得过吗

    2020-04-12 16:38:35 2018年货币基金收益排行榜谢谢邀请!你可以在基金买卖网——基金收益排名栏进行筛选。也可以在基金买卖网——基民爱问向老师提问。为什么货币基金收益排行榜,每天都不同??1、货币基金收益排行榜每天都不同的原因是货币基金的投资的方向不同,就意味者收益是变化,收益的变化自然也就导致排行的变化。2、货币基金是聚集社会闲散资金,由基金管理人运作,基金托管人保管资金的一种开放式基金,专门投向风险小的货币市场工具,区别于其他类型的开放式基金,具有高安全性、高流动性、稳定收益性,具有“准储蓄”的特征。由于数字货币的出现,货
  • 工银货币基金卡-春节如何买工行工银货币基金

    工银货币基金卡-春节如何买工行工银货币基金

    2020-04-12 16:38:05 工银货币基金有同感,不过跟它是新基金有关,估计过一段时间会有好转。工银货币基金份额货币基金都是一元一份买多少钱的就是多少份月底收益自动转结成基金份额享受复利工银货币基金482002好吗收益率般表现极佳今业绩般能各种宝宝类基金相比
  • 牛市中国股市:历史总是惊人的相似!大盘2800点附近抄底等于送钱?作为投资者你怎么看

    牛市中国股市:历史总是惊人的相似!大盘2800点附近抄底等

    2020-04-12 15:56:16 当大盘再上3000点3000点虽然不是一个非常关键的点位,但是3000点是一个熊牛的分割线,是一个信心的推动启动。 也就是说,突破了3000点,给予市场带来的利好情绪是远远大于3000点本身的价值。 长远来看,未来的重要位置还是3587点,只有有效、长期站稳了3587点,才能够说明,主力下面的筹码"吃饱"了,未来的大行情要来了!不想赔钱就踩最佳买卖点有的股友
  • 股市中国股市:主力悄然出货却一无所知?“降势三鹤”早已暴露一切

    股市中国股市:主力悄然出货却一无所知?“降势三鹤”早已

    2020-04-12 15:47:43 将资金的安全放在首位。 财富的只累是缓慢的限辛的,失去却是容易的,也许就在一夜之间。 未雨绸缪,才能应对随时到来的各种危机股股票投资既复杂又简单。 说它复杂,是因为股市的参与者众够,涉及的领域广泛,充满了不确定性,没有谁能战胜它。 股市浓缩人生,要想在这里成功,必须用心去悟,用钱去换,用时间去熬。 说它简单,是因为只要练好内功,恪守原则把握住自己就能成功。
  • 中国中铁张庆伟会见中国中铁股份有限公司董事长张宗言

    中国中铁张庆伟会见中国中铁股份有限公司董事长张宗言

    2020-04-12 15:36:49 11日上午,省委书记、省人大常委会主任张庆伟在哈尔滨会见中国中铁股份有限公司董事长张宗言一行。 张庆伟对张宗言一行表示欢迎,对中国中铁股份有限公司长期以来对黑龙江的支持特别是在疫情期间给予的无私援助表示感谢。 他表示,当前,黑龙江正处于全面建成小康社会的决胜阶段、推进振兴发展的关键时期,希望中国中铁股份有限公司发挥技术、资金、人才、管理等方面优势,创新形式、
  • 美元领盛首只中国物流基金首期募集6.81亿元,未来瞄准冷链物流市场

    美元领盛首只中国物流基金首期募集6.81亿元,未来瞄准冷

    2020-04-12 15:28:52 中房报记者 唐珊珊 北京报道4月10日,领盛投资管理在中国推出的首只物流基金获得承诺出资规模达6.81亿美元,已完成首期募集。据悉,该基金将
  • 基金会澳大利亚明德鲁基金会主席:中国是慷慨公平的真正朋友

    基金会澳大利亚明德鲁基金会主席:中国是慷慨公平的真正

    2020-04-12 15:14:04 新华社堪培拉4月11日电“新冠疫情发生后,中国给予了我们巨大的支持,”澳大利亚明德鲁基金会主席、慈善家安德鲁·福雷斯特近日接受新华社记者专访时
  • 基金会专访:中国是慷慨公平的真正朋友——访澳大利亚明德鲁基金会主席安德鲁·福雷斯特

    基金会专访:中国是慷慨公平的真正朋友——访澳大利亚明

    2020-04-12 14:56:32 新华社堪培拉4月11日电专访:中国是慷慨公平的真正朋友——访澳大利亚明德鲁基金会主席安德鲁·福雷斯特新华社记者白旭 岳东兴“新冠疫情发生后,中国给予了我们巨大
  • 基金经理女性基金经理大调查:中国占比28%美国仅11%

    基金经理女性基金经理大调查:中国占比28%美国仅11%

    2020-04-12 14:51:03 晨星日前对34个市场的量化研究分析显示,截至2019年底,全球只有14%的基金经理为女性,但比例最高的地区分别为中国和新加坡[
  • 货币前海联合基金:优质资产迎来中期布局机会

    货币前海联合基金:优质资产迎来中期布局机会

    2020-04-12 14:35:32 中证网讯4月11日,前海联合基金发布本周投研观点指出,本周A股主要指数均出现一定程度上涨,且本周发布的要素市场改革政策、经济金融数据均有亮点。
  • 基金经理女基金经理大调查:中国占比28%,美国仅11%!固收几乎被女性统治

    基金经理女基金经理大调查:中国占比28%,美国仅11%!固收几

    2020-04-12 14:19:14 虽然监管部门对基金公司一门心思发展固收产品颇有微词,但占比高达七成的固收类基金产品,却也为女性基金经理提供了更多的职业机会。晨星[标签:标签
  • 债券基金盈亚证券咨询——货币基金和债券基金的区别,到底应当怎样取舍?

    债券基金盈亚证券咨询——货币基金和债券基金的区别,到

    2020-04-12 14:09:57 对基金有所了解的人都知道,如今的基金种类挺多的,最常见的种类有货币基金和债券基金。因此,就许多人问了,选择货币基金好还是债券基金好?二者之间有什么不同?同时