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美联储的任何负利率举措都会导致政府债券收益率变为负值

2020-05-18 13:08:15【外汇行情】人次阅读

摘要美元美联储实行任何负利率举措都可致国债收益率转负 每经受新冠肺炎疫情蔓延影响,美国经济下行趋势明显。美国劳工部5月12日公布的数据显示,美国4月CPI(消费者价格指数)环比下降0.8%,创2008年12月以来最大环比降幅。而4月生产者物价指数(PPI)也环比下降1.3%,创下了2009年以来的最大单月降幅。在此背景下,美国总统特朗普于上周敦促美联储下调联邦基

关于美联储实行任何负利率举措都可致国债收益率转负图

美联储的任何负利率变动都会导致政府债券的负回报。新发肺炎疫情的蔓延将影响每一个经济体。美国经济的下行趋势显而易见。美国劳工部5月12日发布的数据显示,4月份美国消费者物价指数(CPI)环比下降0.8%,为2008年12月以来最大环比降幅。4月份生产者价格指数(PPI)也环比下降1.3%,为2009年以来最大单月跌幅。

在这种背景下,美国总统特朗普上周敦促美联储将基金的联邦利率下调至负区间,以刺激国内消费。5月12日,他在推特上喊道:“只要其他国家享受负利率的好处,美国就应该接受这份‘巨大的礼物’”

然而,美联储没有回应特朗普的请求。北京时间5月13日晚,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔(Powell)在华盛顿彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)发表最新讲话时直言不讳地表示,美联储不会考虑负利率,并将继续使用当前的方法来提供流动性。

那么美国应该进入负利率时代吗?负利率会对美国产生什么影响?对此,《每日经济新闻(博客,微博)》

美联储:将坚持零利率政策

鲍威尔指出,由疫情引发的经济衰退的规模和速度是前所未有的,经济活动和就业正在严重下滑,尤其是大规模失业和企业破产令人担忧。国会和美联储采取了前所未有的财政和货币措施,确保了自1929-1933年大萧条以来最严重的衰退没有失控。美联储已将其基准利率降至接近零,并制定了一系列贷款和流动性计划,而国会已拨款近3万亿美元用于援助。

关于QE基金推高股市的疑问,鲍威尔说他不担心QE会导致基金在股市投机,因为大量的信贷扩张会使中小企业受益。未来,我们将坚持长期的QE和零利率政策来支持经济增长。

关于美联储对负利率的态度,瑞银表示不愿意实施负利率的原因是投资人将提取基金现金,并将其转移到利率更高的银行。这些债券持有近5万亿美元,支持了金融体系的流动性。如果利率降至负值,美元流动性紧缩可能会更加严重。

最近,特朗普进一步对鲍威尔说,他仍然坚信美联储应该实施负利率。

鲍威尔发表演讲,美国股市当天暴跌。道琼斯工业平均指数开盘走低,当天收盘时下跌516点,而道琼斯工业平均指数在13日和14日暴跌近1000点。纳斯达克指数下跌1.55%,S&P 500指数下跌1.75%。

分析师:负利率将增加压力

高盛全球外汇、利率和新兴市场战略联席主管扎克·潘德尔·迪尔(Zach Pandl Deer)认为,美国基准利率未来将降至零以下。

他说:“如果经济再次遭受重大挫折.如果出现第二波新发肺炎,这将破坏经济复苏,那么我认为(美国)可能会实施一系列额外措施。”

潘德尔指出,在美联储采取任何额外行动之前,国会可能会提供额外的财政援助,而负利率是最后的手段。进一步降息可能会加剧经济衰退,因为这类政策相对而言未经检验,可能会削弱其他形式的货币宽松。

摩根大通认为,尽管美联储在不久的将来不太可能采取负利率政策,但如果出现这种情况,这可能是有益的。

由摩根大通分析师尼古拉·帕尼格尔佐格鲁(Nikolaos Panigirtzoglou)领导的策略师团队在周二的一份报告中写道:“在当前形势下,在一两年内保持-10个基点的适度负利率可能是有益的。”

Panigirtzoglou在报告中指出,只要利率在短期内(不到两年)保持“轻微负增长”,收入就会超过成本。杰弗里全球股票战略主管克里斯托弗·克里斯托夫·伍德一直坚持认为,美联储的其他非正统方法

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