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注册制对股市影响-什么是注册制?对散户有什么影响?

2020-10-17 21:30:54【金融快讯】人次阅读

摘要注册制对股市有什么影响,注册制是好是坏?首先我们来解释一下什么是注册制?注册制是一种区别于目前审核制(核准制)的一种股票发行制度。区别主要在于政府是否进行主观评

注册制对股市有什么影响,注册制是好是坏?

注册制对股市有什么影响,注册制是好是坏?

首先我们来解释一下什么是注册制?

注册制是一种区别于目前审核制(核准制)的一种股票发行制度。区别主要在于政府是否进行主观评价。

在中国股票想上市都要通过证监会,首先证监会要审核材料的真实性,然后符合规定条件的 ,证监会对企业投资价值作出判断,不符合条件的就禁止上市。

而在实行注册制的条件下,集中审核材料真实性,不管质量有多糟,无权禁止证券发行,也就是说证监会只在乎材料真实就行,其他的是不管的。

为啥要抛弃审核制呢?

一、中国上市的标准很严苛:3年营收超3亿元;3年净利润均为正且大于3000万;最近一期无形资产占净资产比例不高于20%等等,很多好公司上不了市,比如腾讯、阿里、网易、百度等公司只能选择境外上市,市场最后被国企占据。

二、上市名额稀缺,想上市的太多了,但是排队真的太痛苦了,选择借壳上市,但是合适的壳资源也并不多见。

注册制的优势是啥呢?

一、决定权交给市场,好股差股都能上市,可能出现发行失败的股票。

二、监管部门将精力放在打击造假上,信息更透明。

但是注册制相较于审核制产生一定风险的

一、政府只管材料对不对,不管股票好不好,不会分析股票散户面临巨亏。

二、短期可能引发大量股票蜂拥上市,股市大跌。

那么对股市有什么影响呢?

空房:实行注册制后,A股的供应量会增加,冲击现在的估值体系,特别是小票,对市场会形成冲击。

多方:注册制实行后,更多有潜在价值的新股会上市,市场又有新的投资标的,在不断炒作下,A股会涨的很好。

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为何说实施注册制后,股市面临着去游资化、去散户化和去专家化?

为何说实施注册制后,股市面临着去游资化、去散户化和去专家化?

为何说实施注册制后,股市面临着去游资化、去散户化和去专家化?

其实要明白注册制的目的是什么?

注册制的目的是引导市场逐步进入一个成熟话的过程,而想要成熟化的市场则是希望股市存在更多的长线价值投资资金,能够满足更多的优质企业上市,可以走出长牛。

而不是看到投机,炒作,不利于企业融资,上市等情况发生。

所以,成熟的市场必须是具备这几个条件的:

1、T+0的交易模式;

2、无涨跌幅的交易限制;

3、平衡的多空交易系统;

4、优胜劣汰的循环;

5、更多的长线资金;

6、以及对于违规、内幕交易的严厉处罚;

等等。

而从现在的A股表现来看,我们在科创板和创业板上试点了注册制,打开了20%的涨跌幅限制,并且逐步开放了外资的进入,完善、改革券商法案。

其实就是在做4、5、6这几点,但是对于1-2-3来说,依然还没有做到,并且4-5-6也是一个完善的过程。

因此,我们离成熟化市场还有一定的距离,自然看不到慢牛、长牛的出现,但是结构性的牛市可以看到,并且未来的熊市里有更多长线资金加入,有更多优质企业上市,会看到结构性的行情和机会。

而为什么说实施注册制后,股市面临着去游资化、去散户化和去专家化?

因为这是一个成熟化的开始,散户和游资主要是以投机炒作为主,自然在成熟的市场很难存活。而为什么去专家,我没搞懂提问者的意思,我认为市场需要专家,而不是“砖家”,毕竟成熟的市场需要专家的一些数据和分析,能够帮助投资者更好的发现机会和风险!


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什么是注册制?对散户有什么影响?

什么是注册制?对散户有什么影响?

在国际证券市场中,有三种上市机制,一种叫注册制,另一种叫审批制,最后一种核准制。多年来我国一直是审核制。目前我国正在向注册制进行改革。创业板则是改革的试点与先锋。

创业板新一轮改革大幕即将启动。

6月12日,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则。6月15日起,深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

什么是注册制呢?和审核制有什么区别呢?简单来讲

审批制,就是国家允许你发行,你才能发行。国家说谁发行,就谁发行。像是计划经济的产物。

核准制,就是目前我国主流。需要经过证监会审核批准通过的,才能发行。

核准制的问题就是审核需要按证监会的标准,证监会说你行,你就行。说你不行,就不行。权利交到了证监会的手上。人家要负责的,所以绝大多数上市的公司,还是比较靠谱的。但万一,某个环节,某个关键人员富拜一下,股民就呵呵了。

注册制,你自己去边上填个表格,填好就可以上了。香港、国外多数是注册制。

那注册制,就是证监会告诉你,他们(新股)是神马玩意儿,我们一概不知,你们(股民)自己看着办。还告诉你,每天涨跌幅20%。地天板,能赚40%,天地板,能亏40%,老刺激了。以前你不及时割肉,也就是剐蹭皮,断手断脚。现在你不及时割肉,就不孕不育了。

核准制时,可能只有一些主流的行业才能通过,什么高科技产业、汽车、化工之类的好理解的公司。

注册制时,没有创新行业限制,你可能会看到“保证分手有限公司”,“夕阳红相亲股份”“渣男改造集团”“绿茶试睡控股”等等神奇的公司上市。

所以,创业板注册制的背后就两个字——放手!你是成熟的市场了,要学会为自负盈亏!注册制总体来讲,对散户不算友好。需要散户提高自身的判断能力,否则大概率是要亏损的。

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注册制开启后,是利空还是利好?谈一下近期和未来的影响?

注册制开启后,是利空还是利好?谈一下近期和未来的影响?

对于A股市场注册制度的实施,其实早在2013十八届三中全会《中共中央关于全面生化改革若干重大问题的决定》指出,要推进股票发行注册制改革,提高直接融资比重。但 2015 年的股灾后,官方再也没有在公开场合提到注册制改革。直到2018年11月5日习近平出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲,宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2019年6月13日,科创板正式开板;7月22日,科创板首批公司上市;8月8日,第二批科创板公司挂牌上市。后又于2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。由此可见注册制的实施也是经历牛熊的轮回,从首次提出——到科创板试点——再到创业板实施也是历经坎坷磨难。那么为什么A股要一直坚持实行注册制呢?

注册制产生的背景

传统的上市制度(上市繁琐)

目前A股的上市制度一直在使用的就是核准制,其上市制度较为繁琐,上市流程较为复杂。公司要想上市需要提供相应的上市审核材料,并由证券监督管理机构对其提供的上市材料及公司情况进行审查核实,符合要求后方可上市发行股票,而且对于公司的行业、财务都有极大的要求。所以这一系列的提交材料、审查核实等流程需要花耗很长的时间,而且花费了大量的时间以及筹备上市材料等有可能到最后由于不符合上市标准而被驳回上市批文。一方面是浪费了上市公司的时间,另一方面则对于急切资金发展的企业无法及时筹集资金完善企业发展的需求。

经济全球一体化

就目前的上市制度来看,好像也就只有A股市场还在延续使用核准制的上市发行方式。而国外的成熟、稳定的资本市场其都是以注册制的上市发行制度,就连离咱们最近的港股市场也是注册制的上市发行制度。所以在国际经济全球一体化的背景下,A实行注册制也是顺应国际形式的发展趋势。

注册制发展的的影响

IPO发行增速(上市更加容易)

而注册制相较于核准制而言,其就没有那么多的上市要求的条条框框的束缚。摒弃了很多的复杂流程,重点针对于公司的信息披露以及公开资料的审查。所以,相较之下注册制上市流程简洁、节约了上市的时间成本、公司上市融资更加容易。因此,一旦注册制的完全开放后,短期内会出现更多的公司上市融资的现象,随之IPO发行增速,大量的新股于A股市场发行上市。

投机氛围减弱(20%涨跌幅,追涨氛围减弱)

A股市场本身由于其交易制度涨跌幅(10%、5%)的限制,导致很多游资机构喜欢参与题材炒作借助快速拉涨停板吸引散户投资跟风追涨,反倒导致很多毫无业绩支撑的题材个股出现短期暴涨暴跌的现象。由于目前创业板注册制的实施除上市前5个交易日不设涨跌幅限制外,其5个交易日后涨跌幅限制为20%。现在创业板注册制的实施可以参考一下前期科创板注册制试点的情况。这种情况下受20%涨跌的限制,借助题材炒作的游资机构也不再敢随意拉板至涨停,因为本身20%的幅度拉升至涨停需要比平时更多一倍的资金量;就算是其愿意强势拉板,投资者一看20%的涨幅到时候跌下来也比较狠也不敢盲目跟风追涨。总之,一天20%的涨幅,封住板后,底部的获利筹码以及短线被套的筹码也接近解套,这些都会给封板造成很大的抛压。自然,主力也没那么傻。所以,以后涨停板出现的概率逐渐会减少甚至消失。不再会有无脑拉板以及无脑打板的现象出现,短线投机逐渐减少。

大量股票退市(退市制度逐步完善)

由于注册制的实施,开放了上市的条件,使得上市的门槛降低,公司上市融资变得更加容易,必然也导致的大量的新股发行。以前在核准制条件下,很多公司不符合上市融资条件,怎么办呢?去借壳,把本公司的资产重新注入该类壳公司,所以早些年每年的12月-4月也经常出现ST类、壳资源类概念股的炒作行情,而这一类公司为了保住其“空壳”也经常回在最后一个季度想方设法的把业绩做好。但是,现在由于注册制的实施,公司上市融资变得容易了。而这类空壳公司存在的意义也就没有了,短线炒作也就没有了意义。由于退市制度的逐步完善,类似于这类上市融了资不干实事的公司最后也会被当垃圾清扫掉,从此退出A股市场。

优质企业融资更容易(节约融资成本)

在传统的核准制条件下,很多企业和公司是不符合A股上市的标准要求的。但是,又有一类企业又非常急需资金其搞公司发展,这种情况下一类是向上面所说的借壳上市,但是,借壳上市的话其成本很大的。因为你需要偿还淸原公司的所有债务,可以这么说吧,就是看、类似于你把这个严重亏损且即将退市的公司给全部买下来,包括其在外所欠的所有债务。本身,我上市的目的就是缺钱才急需上市融资的,而现在我还没上市还得开销这么大,帮你偿还债务。所以借壳上市虽然容易的成本是极大。在不借壳的情况下,那另一类情况就是去别的地方上市,去上市比较容易的一些地方上市融资。例如百度、阿里、腾讯、京东等中概股......该类公司就是在不符合A股上市条件的情况下奔赴大洋彼岸的美国上市。因为美股市场实行的就是注册制,所以,如果注册制的开放,以后更多的优质公司将会出现在A股的市场上。

市场逐步趋于稳定化(价值投资占据主导地位)

首先注册制的实施结合退市制度的完善,使得A市场顺应国际资本市场的发展趋势,逐步与国际市场接轨。另外一方面,后期市场上的投资者的投资理念也逐步向着发达国家的的成熟投资者的转变,回归到价值投资的理念。而股票交易市场也逐步回归到其本质初心,即——企业为了发展而上市融资,投资者为了投资而投入资金。

总结:综上所述,总的来看,注册制的实施短期会对股市带来一定的冲击,毕竟IPO的增速发行肯定会让市场以及投资者有点措手不及,这都是不可避免的,总是需要一个适应的过程。但是,从国家长期资本市场稳定发展的角度以及投资者的利益的角度来看,注册制的实施肯定是利大于弊的。

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