当前位置：首页 > 金融快讯金融快讯
华润微（688396.SH）功率半导体龙头，充分受益国产替代及行业高景气
2021-01-07 12:52:29【金融快讯】人次阅读
摘要⚫国内功率半导体龙头，IDM+Foundry 双轮驱动
公司为国内功率半导体龙头企业，主营业务包括产品与方案及制造与服务两大板块。产品与方案板块采取 IDM 模式经营，收入中功率半导体产品占比高达约90%。制造与服务
⚫国内功率半导体龙头，IDM+Foundry 双轮驱动
公司为国内功率半导体龙头企业，主营业务包括产品与方案及制造与服务两大板块。产品与方案板块采取 IDM 模式经营，收入中功率半导体产品占比高达约90%。制造与服务板块主要为晶圆及封测代工业务，公司制造资源及工艺能力国内领先，拥有 3 条 6 英寸产线和 2 条 8 英寸产线，服务于公司自有产品的制造和代工业务。凭借强大的央企股东背景、优秀的 IDM 模式及领先的工艺技术水平， 公司龙头地位有望不断巩固。我们预计公司 2020-2022 年归母净利润为10.11/14.16/14.80 亿元，对应 EPS 为 0.83/1.16/1.22 元，当前股价对应 PE 为
75.2/53.7/51.4 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
⚫功率半导体市场天花板不断提升，国产化替代空间广阔
功率半导体市场空间广阔，新能源汽车、变频家电、AIOT 等多类应用带动行业天花板不断提升。据 IHS 数据，2019 年全球功率半导体市场规模达到 403 亿美元，其主要下游包括汽车、消费电子、工业及无线通讯等。其中功率半导体在新能源汽车市场的发展最为迅猛：据我们的测算，至 2025 年，全球新能源车用功率半导体市场有望达 45 亿美元，2019-2025 年 CAGR 达 35%。目前占据全球功率半导体 60%市场份额的前十大厂商均为海外厂商，国产化替代空间广阔。
⚫行业景气正迎来量价齐升，公司积极布局有望深度受益
2020 年下半年以来，行业需求全面回暖，8 英寸晶圆产能紧张，行业正迎来量价
齐升。全球范围来看，过去十多年间 8 寸晶圆产能增长十分缓慢。在行业需求迅速增长之时，晶圆代工资源更显紧张，晶圆代工成本及功率器件售价均呈现上涨趋势。公司作为国内功率半导体龙头，在晶圆代工业务以及 IDM 业务两端均有望凭借产能规模优势、产品布局和技术优势、优质的客户优势，充分受益行业景气发展。
⚫风险提示：下游需求景气不及预期；行业竞争加剧、毛利率下滑；下游客户拓 展、产品认证不及预期；公司核心管理人员和技术人员变动。
热门关键词：
很赞哦！ ()
华润微（688396.SH）功率半导体龙头，充分受益国产替代及行业高景气相关内容
华润微（688396.SH）功率半导体龙头，充分受益国产替代及行业高景气
2021-01-07 12:52:29 ⚫国内功率半导体龙头，IDM+Foundry 双轮驱动公司为国内功率半导体龙头企业，主营业务包括产品与方案及制造与服务两大板块。产品与方案板块采取 IDM 模式经营，收入中功率半导体产品占比高达约90%。制造与服务
长安汽车 000625.SZ合资和自主全年销量增速均超越行业平均水平
2021-01-07 12:47:35 核心观点长安整体销量同比增速受自主销量增速影响，增速收窄。长安汽车 12 月整体销量 20.06 万辆，同比增长 3.6%；1-12 月累计销量 200.37 万辆，同比增长 14%，增速收窄 1.3 个百分点。根据乘联会周度数据，12 月乘
大牛证券--中顺洁柔(002511)回购彰显信心，周期性趋弱，消费属性强化
2021-01-07 12:37:07 研 报告导读究 公司拟回购 1.8 亿元-3.6 亿元，回购价格不超过 31.515 元/股，回购股份
｜ 将全部用于股权激励计划或员工持股计划。公司第二期员工持股计划已造 经出售完毕并终止、激励效果显著，此次重启回购，彰
万华化学（600309）四季度需求恢复、产品价格上涨，全年业绩超预期
2021-01-07 12:34:41 事件万华化学发布 2020 年年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计 2020 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为 96~101 亿元，与上年同期相比， 将减少 5.3 亿元到基本持平，同比减少 5%到基本持平。
点评
公司业
大牛时代_大牛证券最新股票配资资讯_锂业巨头又有大消息！股价2个月翻倍，公司称锂价还要涨
2021-01-07 12:33:37 大牛时代_大牛证券最新股票配资资讯_锂业巨头又有大消息！股价2个月翻倍，公司称锂价还要涨通过对子公司引进战略投资者，一度深陷债务危机的天齐锂业（002466）暂时缓过劲来，近19亿美金债务展期至11个月之后。为兑现
三元正极准龙头，受益全球动力市场高增长当升科技（300073.SZ）
2021-01-07 12:25:02 ⚫ 三元正极准龙头，受益全球动力市场高增长全球新能源车向上周期来临，国内优质供应链受益。公司是最早打入海外供应链的正极公司，在海外正极市场具有强品牌影响力与深厚客户基础。此前由于产能规模相对较小以
大牛时代_大牛证券在线配资炒股专业的平台_太火爆！3天罕见加仓366亿，南下资金狂买港股！今年最大机会来了？
2021-01-07 12:24:05 大牛时代_大牛证券在线配资炒股专业的平台_太火爆！3天罕见加仓366亿，南下资金狂买港股！今年最大机会来了？1月6日，恒生指数午后由跌转涨，全天呈探底回升走势，截至收盘实现九连阳，恒生科指收盘再创新高。与此同时，南
2021-01-07 12:21:43 事件：近日，瑞芯微针对泛安防行业发布完整解决方案：聚焦前端产品的主要观点：⚫未来安防领域将会智能化
据中国安全防范产品行业协会预测，未来几年对安防产品的基本建设需求、系统的升级换代需求及新业态的拓展，将
12 月营收再超预期，苹果强周期重点受益标的（002938.SZ）鹏鼎控股
2021-01-07 12:17:35 公司近况鹏鼎公布 2020 年 12 月营收：12 月鹏鼎营收 42.0 亿元，同比增长
69.5%，延续 11 月高成长态势，再超市场预期。4Q20 营收 123.9
亿元，同比增长 33%；2020 年全年营收 298.5 亿元，同比增长 12%
我们认为鹏鼎
大牛时代_大牛证券最新股票资讯_2021年医药板块如何走？券商首席：弱化指数变化，强化结构性机会把握
2021-01-07 12:16:10 大牛时代_大牛证券最新股票资讯_2021年医药板块如何走？券商首席：弱化指数变化，强化结构性机会把握最近两年，医药板块表现十分抢眼，医药生物指数2019年上涨34%，2020年上涨52%。当下，投资者对医药股2021年会有怎样
风华高科（000636.SZ）发布定增预案，助力 MLCC 和电阻产能扩张
2021-01-07 12:15:06 内资 MLCC 和电阻龙头，受益国产替代加速趋势，维持“买入”评级。考虑到 2020Q4 新的诉讼案件的出现、MLCC 和电阻国产化的顺利推进、公司的电阻扩产计划，我们调整 2020-2022 年归母净利润至 5.88/1
Q4 业绩超预期，长期看好公司成为全球化工巨头万华化学（600309.SH）
2021-01-07 11:45:34 ⚫公司预计 2020 年归母净利润同比减少 5%到基本持平，Q4 业绩超预期1 月 6 日，公司发布 2020 年度业绩预告，预计 2020 年归母净利润为 96-101 亿元，同比减少 5%到基本持平。预计 2020Q4 归母净利润为 42.5-47.
