当前位置：首页 > 金融快讯金融快讯
大牛证券--磷肥及聚甲醛涨价，继续看好旺季二铵价格
2021-01-08 11:46:06【金融快讯】人次阅读
摘要公司近况
受原材料涨价、冬储需求推进及国际磷肥涨价，2020 年 9 月底以
来公司磷酸二铵出厂价格上涨 9.1%；同时下游需求恢复推动聚甲醛价格上涨，3Q20 以来聚甲醛市场价格累计上涨 28%。
评论
看好需求旺季磷酸
公司近况
受原材料涨价、冬储需求推进及国际磷肥涨价，2020 年 9 月底以
来公司磷酸二铵出厂价格上涨 9.1%；同时下游需求恢复推动聚甲醛价格上涨，3Q20 以来聚甲醛市场价格累计上涨 28%。
评论
看好需求旺季磷酸二铵价格。由于成本端硫磺、合成氨等原材料
价格上涨，磷肥冬储市场稳步推进，以及国际磷肥价格上涨带动等，4Q20 以来国内磷酸二铵价格不断上涨，根据卓创资讯数据， 目前云天化磷酸二铵（64%）价格 2,400 元/吨，自 2020 年 9 月底以来累计上涨 9.1%，云天化具备磷矿资源及自产合成氨，我们预计将充分受益磷肥价格上涨。往前看，受益于玉米、大豆等农作物价格上涨，我们预计有望带动种植面积回升，利好化肥等农业投入品需求增长；同时目前国内主要磷肥企业磷酸二铵待发订单充足，企业库存及港口库存均处于低位水平，我们预计伴随着国内春耕备肥需求旺季来临，磷酸二铵价格有望继续上涨。
需求回升推动聚甲醛价格上涨，扩增产能巩固行业领先地位。聚甲醛主要应用于电子电器、汽车等领域，3Q20 以来随着下游开工率回升，聚甲醛需求逐步复苏推动价格不断上涨，目前华东地区聚甲醛（M90）均价 14,200 元/吨，3Q20 初以来累计上涨 28%。目前国产聚甲醛主要应用于中低端领域，附加值较高的高端产品
主要依赖进口，2020 年 1-11 月我国进口聚甲醛 27.7 万吨。目前
云天化具备 9 万吨/年聚甲醛产能，是国内最大的生产商，公司拟
在新疆建设 6 万吨/年聚甲醛产能，通过对现有技术的优化和改进， 公司预计有望继续提高产品品质，进一步实现聚甲醛进口替代， 巩固行业领先地位。
募投项目促进产品结构升级，降低资产负债率。公司通过定增募集资金净额 18.7 亿元，将主要用于建设 6 万吨/年聚甲醛、10 万吨/年水溶性磷酸一铵技改工程、物流运营升级改造项目、氟资源综合利用技术改造项目以及偿还银行贷款，我们预计募投项目的
建设有助于促进公司产品结构升级及巩固竞争优势，同时使用募集资金偿还贷款，我们预计将助力公司资产负债率下降。
估值建议
由于磷肥等价格上涨，我们上调 2020/21 年盈利预测 43%/54%至2.15/5.88 亿元，引入 2022 年盈利预测 6.66 亿元，目前公司股价对应 2021/22 年 15.1/13.4x 市盈率。我们上调目标价 34%至 7.5 元对应 20%的上涨空间，目标价对应 2021/22 年 18.2/16.1x 市盈率维持中性评级。
风险
磷肥需求低于预期，费用缩减低于预期。
热门关键词：
很赞哦！ ()
大牛证券--磷肥及聚甲醛涨价，继续看好旺季二铵价格相关内容
2021-01-08 11:46:06 公司近况受原材料涨价、冬储需求推进及国际磷肥涨价，2020 年 9 月底以
来公司磷酸二铵出厂价格上涨 9.1%；同时下游需求恢复推动聚甲醛价格上涨，3Q20 以来聚甲醛市场价格累计上涨 28%。
评论
看好需求旺季磷酸
健帆生物（300529.SZ） 业绩表现亮眼，2020Q4 归母净利润在高基 数下保持快速增长
2021-01-08 11:40:58 核心观点：2020Q4 归母净利润在高基数情况下保持快速增长。公司发布 2020 年业绩预告：2020 年归母净利润 7.99-9.13 亿元（YoY+40%-60%），非经常性损益约 3500 万元，按照中值 50%测算，预计 2020Q4 归母净
利润 2.29
江天化学（300927）公司研究报告专注甲醇下游深加工的精细化工企业
2021-01-08 11:38:41 专注甲醇下游深加工。公司专注于甲醇下游深加工，主要产品包括颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、超高纯氯甲烷及 1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪等。未来公司将以多聚甲醛为核心，纵向延伸现有产业链，致力于发展高附加
2021-01-08 11:35:44 剥离非核心业务，聚焦难熔钨钼和稀土永磁：成立伊始，公司定位为国内新材料领军企业，上市二十年来，安泰科技年营业收入从 3.6 亿增长至接近 50 亿元，产品涵盖先进功能材料及器件、高端粉末冶金材料及制品、高品质特
广汽集团（601238.SH）2020 销量跑赢行业，广本终端销量创新高
2021-01-08 11:32:40 ■事件：公司发布 12 月销量，本月销售 20.91 万辆，环比下降 3.95%，同比上涨12.37%，按照中汽协预估数据，2020 年公司销量跑赢行业 5.21pct。
■2020 销量跑赢行业，广本终端销量创新高。12 月公司批售 20.91 万辆，环
大牛时代_大牛证券大牛哥哥官方抖音账号_三大股指震荡回升翻红 北向资金净流入超100亿元
2021-01-08 10:59:50 大牛时代_大牛证券大牛哥哥官方抖音账号_三大股指震荡回升翻红 北向资金净流入超100亿元1月8日，两市股指开盘后冲高回落，随后探底回升。截至发稿，沪指、深成指、创业板指均翻红。wind数据显示，北向资金净流入
健帆生物 (300529.SZ)2020 业绩预告超预期，高增长具备可持续性
2021-01-07 17:48:57 业绩简评公司公布 2020 年业绩预告，预计全年实现归母净利润 7.99-9.13 亿元，中值为 8.56 亿元，同比增长 40%-60%。预计实现扣非净利润 7.64-8.78 亿元，中值为 8.21 亿元，同比增长 46.4%-68.3%。
预计 2020 Q4
卓越新能（688196）产能持续扩张，迎欧盟市场新一轮需求增长
2021-01-07 17:44:35 生物柴油龙头竞争力显著；产能进入扩张期，2023 翻倍至 60 万吨。2020 年公司生物柴油产能达到 28 万吨，80左右出口欧盟，是国内生物柴油产能、出口规模双龙头企业。另外，公司生物质增塑剂、工业甘油、水性醇酸树脂
长安汽车000625.SZ--12 月销量环比走弱 主动调节批发节奏
2021-01-07 17:19:19 公司近况长安汽车发布 12 月产销数据，12 月销量达 200,616 辆，同比+3.6%环比-8.6%，2020 年全年销量为 2,003,663 辆，同比+14.0%。
评论
年末主动调节库存，批发销量环比走弱。12 月销量环比走弱，根据中汽协预测，12
2021-01-07 17:15:10 事件描述公司发布业绩预告，预计 2020 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为 96 亿元到
101 亿元，同比减少 5%到基本持平。根据全年预告，公司 Q4 单季度业绩预计为 42.5-
47.5 亿元，同比增长 90.6%-113.0%，环
万华化学(600309)单季业绩创历史新高，蓝筹成长龙头继续腾飞
2021-01-07 17:10:35 事件公司发布 2020 年业绩预告：预计全年实现净利润 96-101 亿元， 同比减少 5%到基本持平，对应 Q4 单季实现净利润 42.5-47.5 亿元，环比 Q3 增长 69-89%，同比去年 Q4 增长 90%-113%。简评
MDI 价格大涨、大乙烯
大牛证券 ——博思软件（300525）财政信息化龙头，受益于电子票据系统建设
2021-01-07 17:07:25 财政非税收入管理信息化龙头。公司以财政非税收入管理信息化业务起家，从福建拓展到全国，成长为全国财政信息化龙头。公司 2016 年上市后多次外延，主要为销售渠道区域性拓展和公共采购领域业务拓展。目前公司
