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华域汽车600741 收购延锋安道拓少数股权,座椅业务完全自主掌控

2021-03-15 16:06:30【金融快讯】人次阅读

摘要投资要点
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说明:
投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
容。
要点应区分先后次序,重要的

投资要点
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说明:
投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
容。
要点应区分先后次序,重要的放在前面。要点 3-5 个,总字数不
超过 1000 字。

风险提示: #summary#  事件:公司近日发布公告,公司全资子公司延锋公司与安道拓就延锋安道
拓相关股权和其他相关资产等交易签署《 框架协议》 及其他相关协议:
主要包括延锋公司出资 80.6 亿元收购安道拓亚太所持有的延锋安道拓
49.99%的股权,延锋安道拓以 16.7 亿出让重庆延锋安道拓 50%给期跃贸
易(安道拓全资子公司)以及其他相关资产转让协议。
 收购延锋安道拓少数股权,预计增厚华域 15 亿以上归母净利润。公司发
布公告,公司全资子公司延锋公司与安道拓就延锋安道拓相关股权和其他
相关资产等交易签署《框架协议》,按照 2020 年相关标的公司净利润测算,
2020 年延锋安道拓/重庆安道拓归母净利润分别为 18.4/3.3 亿元,预计收
购完成后将为华域汽车带来 15 亿以上归母净利润增加。
 实现汽车座椅业务自主掌控,加快延锋座椅国际化进程。此次交易完成后,
延锋将持有延锋安道拓 100%股权,“一个延锋”的战略目标初步达成。交
易完成后延锋将拥有安道拓全球范围内汽车座椅相关永久许可使用权,全
面实现对汽车座椅业务的自主掌控。未来将有望与华域汽车内饰业务全球
运营及管理资源的充分融合和协同,加快推动座椅业务“国际化”进程。
 被低估的汽车零部件龙头,外延整合能力突出,维持“审慎增持”评级。
公司作为国内零部件集团旗舰,坚持“零级化、中性化、国际化”战略,
持续优化投资架构,调整产品业务结构降本增效。同时在智能座舱、电驱
动系统和智能驾驶系统等新方向积极布局,相关新产品新项目落地保证公
司未来增长确定性。此次交易再次体现公司极强的外延整合能力,前期受
大众“缺芯”问题有所压制,但长期来看公司极强的外延整合能力将带来
超越行业平均的强“阿尔法”。根据最新的情况,考虑到少数股权收购对
公司归母净利润的增厚,上调公司盈利预测,预计 2020-2022 年公司归母
净利润分别为 50.5 亿/82.4 亿/90.3 亿,(原盈利预测为 2020-2022 年归母净
利润分别为 48.5 亿/60.3 亿/67.5 亿),维持“审慎增持”评级。
风险提示:汽车产销大幅下滑;汽车芯片问题加重;并购整合出现变动;

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    说明:
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    辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
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  • 中炬高新(600872.SH)扣非利润略超预期,管理改善是长期趋势

    中炬高新(600872.SH)扣非利润略超预期,管理改善是长期趋势

    2021-03-15 15:46:57 ⚫ 预告扣非利润略超预期,估值已回落至布局区间
    中炬高新发布业绩快报,预计 2020 年收入 51.2 亿元,同比增 9.6%;归母净利
    8.90 亿元,同比增 24.0%;扣非净利 8.97 亿元,同比增 30.1%。考虑到四季度费
    用率可能收缩
  • 高能环境603588.SH预告 2020 年净利润同比+35%,各项业务持续开拓支撑公司高成长

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    2021-03-15 12:33:26 公司近况
    公司发布 2020 年度业绩快报:报告期内,公司营业总收入 68.11
    亿元,同比增长 34.19%;归母净利润 5.57 亿元,同比增长 35.28%。
    单看 4Q20,营业收入 24.93 亿元,同比增长 30.94%;归母净利润
    1.44 亿元,同比增
  • 深天马 A(000050)业绩符合预期,AMOLED 产能进入释放期

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    2021-03-15 12:29:37 [Table_Summary] 事件概述
    公司发布 2020 年度年报,报告期内,公司实现营业收入
    292.33 亿元,同比下降 3.46%;实现归属于上市公司股东的净
    利润 14.75 亿元,同比增长 77.79%。
    分析判断: ► 业绩增长符合预期,下游
  • 晶盛机电(300316)光伏主业再签大单,下游扩产持续 推动公司业绩提升

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    2021-03-15 12:26:34 事件
    公司 2021 年 3 月 13 日晚发布公告,与中环协鑫签订《全自动晶
    体生长炉采购合同》、《单晶硅棒加工设备采购合同》,并与中环
    光伏签订《线切机采购合同》,公司向中环协鑫销售全自动晶体
    生长炉及单晶硅
  • 中炬高新(600872)20 年基本符合预期,未来收 入有望提速

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    2021-03-15 12:18:50 事件
    公司发布 2020 年业绩快报:
    报告期内,公司实现收入 51.23 亿,同比增长 9.59%;实现归母
    净利润 8.90 亿,同比增长 23.96%。其中,美味鲜实现 49.78 亿
    元,同比增长 11.42%;实现归母净利润 8.61 亿元,同比增长
    18.
  • 三七互娱(002555)2020 业绩快报&21Q1 季报预告点评:多品类 全球化战略拖累短期业绩,全年产品储备充 足 买入(

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    2021-03-15 12:15:16 投资要点
     事件:公司公布 2020 年业绩快报及 2020Q1 业绩预告,20 年营收 144.01
    亿元,同比+8.87%;归母净利润 27.76 亿元,同比+31.28%;同时预计
    21Q1 归母净利润 0.8-1.2 亿元(同比减少 83.54%-89.02%),低于此前市
  • 中炬高新 4Q20 预告盈利超预期,中长期扩张逻辑清晰

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    2021-03-15 12:12:03 预告 2020 年归母净利润/扣非归母净利润同比+23.96%/+30.07%
    公司公告2020年度业绩快报,预计全年收入51.2亿元,同比+9.6%,
    归母净利润 8.9 亿元,同比+23.96%;对应 4Q20 收入 13.1 亿元,
    同比+14.8%,归母净利润 2.2
  • 利尔化学002258.SZ1Q21 业绩预告超预期,看好草铵膦涨价带来的盈利持续改善

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    2021-03-15 12:08:46 公司预告 1Q21 盈利同比增长 91.9%-139.9%,超我们预期
    公司披露 2021 年第一季度业绩预告,预计实现归母净利润 1.6-2.0
    亿元,同比增长 91.9%-139.9%。公司认为业绩同比大幅增长主要
    原因系公司主要产品(草铵膦)
  • 华域汽车600741.SH收购安道拓座椅剩余股权 去合资化再进一步

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    2021-03-15 11:37:03 公司近况
    公司发布公告:全资子公司延锋汽车饰件拟收购延锋安道拓座椅
    剩余 49.99%股权,延锋安道拓座椅将成为公司 100%控股公司。
    评论
    交易对价体现谈判力,预计增厚业绩。此次交易对价 80.6 亿元,
    2020 年延锋
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    2021-03-15 11:34:43 业绩简评
     公司公布 2020 年年报,全年实现营业收入 85.77 亿元,同比增长 16.31%。
    实现归母净利润 30.47 亿元,同比增长 71.64%。业绩符合预期。
    经营分析
     生长激素恢复有力,驱动全年业绩克服疫情实现高增长。
  • 博腾股份(300363)持续强化技术能力建设,战略转型以来业绩持 续兑现

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    2021-03-15 11:04:12 事件概述
    公司发布 2020 年报:实现营业收入 20.72 亿元,同比增长
    33.56%;实现归母净利润 3.24 亿元,同比增长 74.84%;实现
    扣非净利润 2.88 亿元,同比增长 77.82%。
    分析判断: ► 持续强化技术能力建设,战略转型以