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隆基股份601012 新投 5GW 电池产能,新技术有望占领战略制高点

2021-03-15 16:09:30【金融快讯】人次阅读

摘要投资要点
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说明:
投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
容。
要点应区分先后次序,重

投资要点
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说明:
投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
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要点应区分先后次序,重要的放在前面。要点 3-5 个,总字数不
超过 1000 字。
风险提示:
#summary# ⚫ 事件:3 月 11 日公司发布公告,拟在银川投资建设年产 5GW 单晶电池项
目,含流动资金的投资额约 31 亿元,项目预计 2022 年投产。
⚫ 电池产能与组件产能进一步匹配,一体化程度提升。近两年公司不断拓
展电池与组件产能,一体化程度不断提高。截止目前,公司公告投资电池
产能 50GW 以上,全投产后预计一体化程度将提升至 50%。 ⚫ 预计新电池项目为新型电池技术,量产转化效率有望领先行业。2020 年 12 月 25 日,公司在宁夏乐叶 3GW 项目公告中表示,公司目前新型电池
工艺要求与设备选型已具备投资建设条件和产业化条件,该项目将采用公
司特有的电池技术, 3GW 总投资 14 亿元,预计 2021 年下半年投产。本
次公告所投电池项目单 GW 投资额为 6.2 亿元,根据投资额推测本次项目
有可能使用新型电池技术。此外我们根据投资额推测 2020 年底公告的曲
靖 10GW 项目、西咸 15GW 项目均有可能为新电池技术。根据目前电池
行业研发与量产情况,新电池转化效率有望提高到 24%以上。
⚫ 电池片技术已到变革前夜,隆基有望占领战略制高点。电池转化效率的
提升是组件发电效率提升的重要因素,在 PERC 电池转化效率接近极限的
节点,下一代电池技术孰能逐鹿值得关注。近期隆基对电池环节的一系列
投资展示了其对自身技术储备的信心。
⚫ 投资建议:公司是一体化组件龙头,新电池技术的应用将有利于公司抢占
行业发展先机,提高组件在下游市场认可度。我们调整了盈利预测,预计
2020-2022 公司 EPS 为 2.23 元、3.07 元、4.05 元,对应(3 月 12 日)PE
为 40.9 倍、29.7 倍、22.5 倍,维持审慎增持评级。
风险提示:新项目进度不及预期,需求不及预期,产业链上游涨价无法传导。

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    2021-03-15 16:09:30 投资要点
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    说明:
    投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
    辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
    容。
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  • 华域汽车600741 收购延锋安道拓少数股权,座椅业务完全自主掌控

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    2021-03-15 16:06:30 投资要点
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    说明:
    投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
    辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
    容。
    要点应区分先后次序,重要的
  • 中炬高新(600872.SH)扣非利润略超预期,管理改善是长期趋势

    中炬高新(600872.SH)扣非利润略超预期,管理改善是长期趋势

    2021-03-15 15:46:57 ⚫ 预告扣非利润略超预期,估值已回落至布局区间
    中炬高新发布业绩快报,预计 2020 年收入 51.2 亿元,同比增 9.6%;归母净利
    8.90 亿元,同比增 24.0%;扣非净利 8.97 亿元,同比增 30.1%。考虑到四季度费
    用率可能收缩
  • 高能环境603588.SH预告 2020 年净利润同比+35%,各项业务持续开拓支撑公司高成长

    高能环境603588.SH预告 2020 年净利润同比+35%,各项业务持续开拓支撑公司高成长

    2021-03-15 12:33:26 公司近况
    公司发布 2020 年度业绩快报:报告期内,公司营业总收入 68.11
    亿元,同比增长 34.19%;归母净利润 5.57 亿元,同比增长 35.28%。
    单看 4Q20,营业收入 24.93 亿元,同比增长 30.94%;归母净利润
    1.44 亿元,同比增
  • 深天马 A(000050)业绩符合预期,AMOLED 产能进入释放期

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    2021-03-15 12:29:37 [Table_Summary] 事件概述
    公司发布 2020 年度年报,报告期内,公司实现营业收入
    292.33 亿元,同比下降 3.46%;实现归属于上市公司股东的净
    利润 14.75 亿元,同比增长 77.79%。
    分析判断: ► 业绩增长符合预期,下游
  • 晶盛机电(300316)光伏主业再签大单,下游扩产持续 推动公司业绩提升

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    2021-03-15 12:26:34 事件
    公司 2021 年 3 月 13 日晚发布公告,与中环协鑫签订《全自动晶
    体生长炉采购合同》、《单晶硅棒加工设备采购合同》,并与中环
    光伏签订《线切机采购合同》,公司向中环协鑫销售全自动晶体
    生长炉及单晶硅
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    2021-03-15 12:18:50 事件
    公司发布 2020 年业绩快报:
    报告期内,公司实现收入 51.23 亿,同比增长 9.59%;实现归母
    净利润 8.90 亿,同比增长 23.96%。其中,美味鲜实现 49.78 亿
    元,同比增长 11.42%;实现归母净利润 8.61 亿元,同比增长
    18.
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    2021-03-15 12:15:16 投资要点
     事件:公司公布 2020 年业绩快报及 2020Q1 业绩预告,20 年营收 144.01
    亿元,同比+8.87%;归母净利润 27.76 亿元,同比+31.28%;同时预计
    21Q1 归母净利润 0.8-1.2 亿元(同比减少 83.54%-89.02%),低于此前市
  • 中炬高新 4Q20 预告盈利超预期,中长期扩张逻辑清晰

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    2021-03-15 12:12:03 预告 2020 年归母净利润/扣非归母净利润同比+23.96%/+30.07%
    公司公告2020年度业绩快报,预计全年收入51.2亿元,同比+9.6%,
    归母净利润 8.9 亿元,同比+23.96%;对应 4Q20 收入 13.1 亿元,
    同比+14.8%,归母净利润 2.2
  • 利尔化学002258.SZ1Q21 业绩预告超预期,看好草铵膦涨价带来的盈利持续改善

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    2021-03-15 12:08:46 公司预告 1Q21 盈利同比增长 91.9%-139.9%,超我们预期
    公司披露 2021 年第一季度业绩预告,预计实现归母净利润 1.6-2.0
    亿元,同比增长 91.9%-139.9%。公司认为业绩同比大幅增长主要
    原因系公司主要产品(草铵膦)
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    2021-03-15 11:37:03 公司近况
    公司发布公告:全资子公司延锋汽车饰件拟收购延锋安道拓座椅
    剩余 49.99%股权,延锋安道拓座椅将成为公司 100%控股公司。
    评论
    交易对价体现谈判力,预计增厚业绩。此次交易对价 80.6 亿元,
    2020 年延锋
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    2021-03-15 11:34:43 业绩简评
     公司公布 2020 年年报,全年实现营业收入 85.77 亿元,同比增长 16.31%。
    实现归母净利润 30.47 亿元,同比增长 71.64%。业绩符合预期。
    经营分析
     生长激素恢复有力,驱动全年业绩克服疫情实现高增长。