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斯迪克(300806.SZ)丰富产品矩阵,夯实成本优势

2021-03-16 11:57:47【金融快讯】人次阅读

摘要⚫ 公司投建 PVD 磁控溅射膜、PET 光学膜项目,维持“买入”评级
3 月 12 日,公司公告拟投资 6670 万元建设 PVD 磁控溅射膜类产品项目,设计
产能为年产 PVD 薄膜 23 万平方米;拟投资 2.8 亿元建设年

⚫ 公司投建 PVD 磁控溅射膜、PET 光学膜项目,维持“买入”评级
3 月 12 日,公司公告拟投资 6670 万元建设 PVD 磁控溅射膜类产品项目,设计
产能为年产 PVD 薄膜 23 万平方米;拟投资 2.8 亿元建设年产 2.5 万吨功能性 PET
光学膜项目,产品主要应用方向为 MLCC 用 PET 膜、精密电路板用干膜和触摸
屏导电膜基膜。我们维持盈利预测不变,预计公司 2020-2022 年归母净利润为
1.78、2.65、3.56 亿元,EPS 分别为 1.50、2.23、3.00 元/股,当前股价对应 2020-2022
年 PE 为 35.2、23.6、17.6 倍。我们看好公司通过持续的研发投入和数据积累,
实现“胶×膜”产品矩阵在新产品、新客户、新市场的不断延伸,维持“买入”
评级。
⚫ 公司扩充无机薄膜的研发生产能力,丰富“胶×膜”产品矩阵
物理气相沉积(PVD)是制备薄膜的主要方法之一,可用于生产水氧阻隔薄膜、
电致变色薄膜等。目前国内电子元器件生产企业所需的功能性纳米薄膜等基本都
由美日韩等国外企业提供,生产成本较高,国内电子元件企业受到很大制约。公
司核心技术研发人员在纳米薄膜功能器件方面积累了多年的研发和生产经验,并
具有与 PVD 磁控溅射膜类产品项目相关领域的客户群。公司此次投建 PVD 磁控
溅射膜类产品项目,将具备功能性无机薄膜、有机/无机复合薄膜的生产能力,
进一步丰富“胶×膜”产品矩阵并提高公司的综合竞争力和盈利能力。 ⚫ 公司提升 PET 光学基膜自制率,夯实成本优势,加深原材料理解
近年来各类功能性薄膜、离型膜进入进口替代的快车道,国产新材料的功能、制
程水平和一致性不断提升。公司在 OCA 光学胶膜、离型膜等产品产能和需求不
断提升的背景下,为保持原材料自制化率及产能匹配要求,计划投资建设 PET
光学膜项目。公司目前胶水自制率已超过 90%,在此基础上进一步提升基膜自制
率,有助于持续降低成本,并提升对各种复杂涂覆产品的研发、制程、工艺的理
解和产品开发流程的科学性和可复制性。 ⚫ 风险提示:消费电子、新能源汽车终端需求不及预期,客户认证不顺利的风险。

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    2021-03-16 11:10:27 投资要点
    事项:
    公司发布2020年年报:全年实现营收20.72亿元(+33.56%),实现归属净利润
    3.24亿元(+74.84%),扣非后归属净利润为2.88亿元(+77.82%),好于市场
    预期。
    平安观点:  早期项目孵化+新增后期项目,推动收入快速增长
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    维持增持评级,公司能够快速抢占市场份额的深层次原因在于公司始终坚持战略聚
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    2021-03-16 09:55:59 投资要点
    #summary# ⚫ 摘要请在该此处表格内输入。 ⚫⚫
    说明:
    投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
    辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
    容。
    要点应区分
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    摘要请在该此处表格内输入。
    ⚫⚫
    说明:
    投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
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    容。
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    摘要请在该此处表格内输入。

    说明:
    投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻
    辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内
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    中炬高新发布业绩快报,预计 2020 年收入 51.2 亿元,同比增 9.6%;归母净利
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    用率可能收缩