当前位置：首页 > 外汇汇率外汇汇率
大牛证券-闻泰科技 600745.SH通讯客户结构优化，功率半导体高景气
2021-02-07 19:10:35【外汇汇率】人次阅读
摘要事件：公司发布 2020 年度业绩快报，预计业绩为 24-28 亿元，增长 91-123%。扣非归母净利润 21-25 亿元，增长 90-126%。核心观点 业绩高增长来自于如下方面：1）通讯业务进行国际化布局优化了客户结构， 一线客户出货增
事件：公司发布 2020 年度业绩快报，预计业绩为 24-28 亿元，增长 91-123%。扣非归母净利润 21-25 亿元，增长 90-126%。
核心观点
- 业绩高增长来自于如下方面：1）通讯业务进行国际化布局优化了客户结构， 一线客户出货增长强劲；2）功率半导体从三季度开始强劲增长；3）安世在20年全年并表，相比 19 年仅 11-12 月两个月大幅增长。
- 安世受益于汽车和功率半导体市场高景气：安世是全球前十大的功率半导体厂商，来自汽车领域的年营收高达 40-50亿元，产品用于全球各大品牌汽车。功率半导体和 8 寸晶圆制造的供需紧张正拉动安世的产品需求。公司控
股股东投资 120 亿元在上海临港建设 12 寸功率半导体制造项目，预计达产
后的年产能为 36 万片 12 英寸晶圆，上市公司有权择机通过受让项目公司股权方式收购该项目实现产能的大幅增长。公司也已布局氮化镓等化合物功率半导体。闻泰集团是极少数同时具备封装（安世）和系统组装（通讯业务） 能力的公司，有望受益于封装和系统组装结合的 SiP 行业大趋势。无锡的SiP 模组封装测试子项将新建年产 24.4 亿颗功率晶体管及 SiP 模组的封测产线。
- 通讯业务持续增长：5G手机单价相比 4G 手机有较大提升，闻泰是高通 5G 领航计划中唯一的 ODM 公司。随着无锡、昆明、印度的智能制造产能扩充， 闻泰将新增 7000 万台智能终端产能，产品自制率将大幅提升。印度项目将
提升对北美、印度等海外客户的交付能力，快速响应客户需求。闻泰也正从手机拓展至平板电脑、笔电、TWS 耳机等不同类型的智能终端，进一步打开成长空间。闻泰在上海、西安、深圳、嘉兴等地拥有 5000 多研发人员， 拟新投入 3.5 亿元的研发项目重点针对 5G 关键共性技术研究和 5G 终端产品开发等两个研发方向，对 5G 组网模式、网络切片、多接入边缘计算、毫米波、带内全双工等进行研发。
财务预测与投资建议
- 考虑到近期智能终端上游原材料涨价可能给通讯业务带来成本压力，我们下调 20-22年每股收益预测分别为 13、3.15、3.99 元（原预测为 2.61、3.69
4.4 元），根据可比公司 21 年平均 41 倍市盈率水平，给与 128.95 元目标价，维持买入评级。
风险提示
- 行业需求不及预期、商誉减值风险
热门外汇关键词：
很赞哦！ ()
大牛证券-闻泰科技 600745.SH通讯客户结构优化，功率半导体高景气相关内容
大牛证券-大牛哥哥 获美国通用新订单，热管理客户持续拓展 三花智控（002050）
2021-03-04 17:51:21 核心观点公司获美国通用电动车平台热管理集成组件超 9 亿元订单，是继特斯拉、大众 MEB、戴姆勒、沃尔沃、宝马等之后又获海外大额订单。公司作为新能源汽车 热管理领域龙头，汽零业务发展稳健，业绩兑现能力强。
大牛证券-大牛哥哥-宁波华翔（002048） 定增理顺股权结构，有望迎来估值重构
2021-03-04 17:44:21 2 月 8 日晚公司发布定增预案，拟向实际控制人周晓峰先生控制的峰梅实业增 发不超过 1.88 亿股，募集资金≤23.13 亿元；本次增发后，公司实际控制人周 晓峰先生及其一致行动人预计共持有公司总股本的 45.8%。大
大牛证券-大牛哥哥 设立子公司加码轻量化，汽车智能未来可期 伯特利（603596）
2021-03-04 17:24:48 核心观点2 月 6 日，公司发布公告称，公司及全资子公司安徽迪亚拉汽车部件有限公司 拟通过增加投资的方式、以自有资金先行对墨西哥子公司进行投资，用于墨西 哥年产 400 万件轻量化零部件建设项目的前期建设。公
大牛哥哥-定增理顺股权结构，有望迎来估值重构 宁波华翔（002048）重大事项点评
2021-03-04 17:22:30 2 月 8 日晚公司发布定增预案，拟向实际控制人周晓峰先生控制的峰梅实业增 发不超过 1.88 亿股，募集资金≤23.13 亿元；本次增发后，公司实际控制人周 晓峰先生及其一致行动人预计共持有公司总股本的 45.8%。大
大牛哥哥-定增理顺股权结构，有望迎来估值重构 宁波华翔（002048）重大事项点评
2021-03-04 14:16:08 核心观点2 月 8 日晚公司发布定增预案，拟向实际控制人周晓峰先生控制的峰梅实业增 发不超过 1.88 亿股，募集资金≤23.13 亿元；本次增发后，公司实际控制人周 晓峰先生及其一致行动人预计共持有公司总股本的 45
大牛哥哥-皮肤学级护肤品龙头，国货之光 贝泰妮（A20333.SZ）投资价值分析报告
2021-03-04 13:56:10 核心观点2 月 6 日，公司发布公告称，公司及全资子公司安徽迪亚拉汽车部件有限公司 拟通过增加投资的方式、以自有资金先行对墨西哥子公司进行投资，用于墨西 哥年产 400 万件轻量化零部件建设项目的前期建设。公
大牛哥哥-岱美股份(603730) 岱美股份：低估值长期成长，受益 海外格局出清
2021-03-04 13:43:37 全球汽车遮阳板龙头，产品横向扩张打开成长空间 公司是汽车遮阳板全球龙头，全球市占率达到 35%，北美地区市占达到 80%，属于非常典型的细分赛道隐形冠军，主要产品主要包括遮阳板、头枕、扶手、顶棚中央控制器和顶
大牛哥哥-爱美客(300896) 2020 年业绩略超预期， 嗨体继续高增长
2021-03-04 13:38:22 事件 2 月 8 日晚，公司发布 2020 年财报，2020 年实现收入 7.09 亿元， 同比增长 27.18%；归母净利润 4.40 亿元，同比增长 43.93%；扣 非归母净利润4.24亿元，同比增长42.95%。20Q4 单季度收入2.45 亿元，同比增长 51.0%;
大牛哥哥-宁波华翔 大额定增补充流动资金，彰显董事长坚定信心
2021-03-04 13:34:16 公司动态公司近况 公司发布定增预案公告，拟向实际控制人周晓峰先生控制的峰梅实业，以 12.31 元/股的价格，发行不超过 1.88 亿股（约占发行前总股本 30%），募集总金额不超过 23.1 亿元，所得资金将全部用于补充流动资
大牛哥哥-宇通客车(600066) 疫情反复影响短期需求，行业深度筑底恢复可期
2021-03-04 13:11:48 事件：公司发布 1月销量快报，合计销售客车 2865 辆，同比略微下滑1.04%.春节跨区流动减少，客车需求短期承压。根据国家目前疫情管控政策及整体方针，今年春节期间人群返乡等跨区域人员流动较往年相对减少，给节前座位
大牛证券-天合光能(688599) 经营情况持续向好，210 组件龙头地位牢固
2021-03-04 12:52:10 事件描述近日公司股价有所调整但经营情况良好，2020Q4 业绩同环比改善。当前时点我们重申公司核心逻辑：1）全球业务布局，品牌渠道优势显著；2）锁定上下游紧缺环节，保障全年出货量；3）聚焦 210 组件，优异的产能结构助力盈
大牛证券-九阳股份（002242.SH) 受让乐秀科技股权，加速布局个护电器领域
2021-03-04 12:45:19 事件：2月 5 日公司控股孙公司横琴玖玖与公司监事朱泽春和其他投资方共同签署《股份转让协议》及《增资协议》，横琴玖玖拟以现金出资346.15 万元受让乐秀科技 0.35%股份，并以现金形式向乐秀科技增资1453.85 万
