当前位置:首页 > 外汇汇率外汇汇率

大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

2021-03-17 12:15:35【外汇汇率】人次阅读

摘要投资亮点 首次覆盖中望软件(688083)给予跑赢行业评级,目标价 590.00元,理由如下:► 中望软件是国产 CAD 当之无愧的龙头:中望软件深耕设计类工业软件领域 25 年,目前已经成为少数真正在 2D CAD 领域具有可用、能用

投资亮点

首次覆盖中望软件(688083)给予跑赢行业评级,目标价 590.00元,理由如下:

中望软件是国产 CAD 当之无愧的龙头:中望软件深耕设计类工业软件领域 25 年,目前已经成为少数真正在 2D CAD 领域具有可用、能用、好用的自主知识产权产品的国产厂商;在更高端的 3D CAD 以及 CAE 领域,中望的布局也领先行业;中望也在积极主导国内设计软件生态建设,引领行业向上进发,向国外龙头厂商发起挑战。从投资的角度看,我们认为可以从格局、空间、确定性三大维度来认识中望。

格局:首先,中望软件在 2D/3D CAD 领域都掌握底层技术框架。2D CAD 领域,目前国产软件良莠不齐,中望具有代码自主性且产品力占优;3D CAD 领域,三维建模内核决定潜力,而中望拥有国内仅有的内核之一,我们认为中望在 3D 领域较国产厂商的优势会比 2D 更为明显。此外,头部客户及国家政策也正在支持中望突破尖端设计领域,我们认为中望有望在3-5 年克服高端的航空与船舶整体设计领域的技术难点。

空间:全球设计类工业软件市场规模达数百亿美元,三大巨头各据一方。而在国内,2D CAD 对应市场空间超过 200 亿元,但盗版等软件环境问题对实际上的市场规模有所压制。随着正版化率的提升,我们认为未来市场潜力的释放值得期待。

确定性:我们认为中望在市场空间拓展、正版化率提升、市占率提升三个方面都具有一定的确定性。市场空间方面,内生产品从 2D 到 3D,再到 CAX All in One 的升级,将迅速提升现有业务价值量;同时可结合外延收购进一步扩充业务版图。

正版化率方面,政府部门、软件厂商共同发力,同时企业正版化意识有所提升,正版化率未来提升的确定性较高。市占 方面,中望自身产品力的提升的关键催化,国产化政策提供助力,而竞争对手 Autodesk 的订阅制转型则是为中望提供了“反攻”的良机。

我们与市场的最大不同?我们对于公司 3D CAD 产品未来数年产品力以及市场份额的提升更为乐观;我们对于公司在国产 CAD 生态建设方面的努力更为看好。

潜在催化剂:产品研发端出现突破;高端制造业标杆项目新进展。

盈利预测与估值

我们预计公司 2021~2022 年 EPS 分别为 3.63 元、4.84 元,CAGR为 54%。首次覆盖给予跑赢行业评级,目标价 590 元,基于 50 倍2025 年远期市盈率以及 9.4%折现率,较当前股价有 44%上行空间。

风险

国内市场竞争加剧;研发投入超预期;海外竞争对手发起价格战。

热门外汇关键词:

很赞哦! ()

大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙相关内容

  • 大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    2021-03-17 12:15:35 投资亮点 首次覆盖中望软件(688083)给予跑赢行业评级,目标价 590.00元,理由如下:► 中望软件是国产 CAD 当之无愧的龙头:中望软件深耕设计类工业软件领域 25 年,目前已经成为少数真正在 2D CAD 领域具有可用、能用
  • 大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    2021-03-17 11:22:51 预告 2020 年盈利同比增长 38% 公司发布 2020 年业绩快报,预测营收 101.02 亿元,同比增长 6%,低于我们此前预期金额 2%;营业利润 10.55 亿元,同比增长 45%,同我们预期基本完全相符;利润总额 10.67 亿元,同比增长 44
  • 大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    2021-03-17 11:21:00 2020 年业绩略低于我们预期 中航资本公布 2020 年业绩:营业总收入 183.4 亿元,同比+1.7%;归母净利润 32.7 亿元,同比增长 6.9%,略低于我们预期,主因财务公司业绩表现不及预期;公司口径 ROAE 同比-0.9ppt 至 9.9%,整
  • 大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    2021-03-17 10:41:48 公司近况 招商蛇口发布 2021 年 2 月销售及近期购得土地使用权情况简报。评论 2 月销售增速位居龙头房企前列。2 月公司实现合同销售面积 76万平方米,同比增长 590%,较 2019 年 2 月增长 98%,环比下降22%;合同
  • 大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    2021-03-17 10:11:57 2020 年业绩符合我们预期 长春高新公布 2020 年业绩:收入 85.77 亿元,同比增长 16%;归母净利润 30.47 亿元,同比增长 72%;公司 4Q20 实现收入 21.78亿元,同比增长12.8%;归母公司净利润7.87亿元,同比增长47.1%,符合我
  • 大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    2021-03-17 09:47:49 公司近况 2021 年 3 月 10 日,公司公布 2021 年 2 月份经营情况公告,我们更新公司近况如下。评论 2 月销售额环比增两成。2021 年 2 月公司实现销售额 167 亿元,同比+273%,较 2019 年 2 月+101%,环比+20%;销售面
  •  大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    2021-03-16 19:18:52 公司近况 龙蟒佰利公告自即日起各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调 1,000 元/吨,对国际各类客户上调 150 美元/吨。评论 供需偏紧叠加成本上涨推动,公司钛白
  •  大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    2021-03-16 19:15:47 投资亮点 首次覆盖华阳国际(002949)给予跑赢行业评级,目标价 29.00元,对应 27x 2021e P/E。理由如下:► 深耕华南的民营设计龙头,着力科技研发和全产业链布局。 公司总部位于深圳,成立之初以服务深圳及周边区域中
  •  大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    2021-03-16 18:51:49 投资亮点 首次覆盖广和通(300638)给予跑赢行业评级,目标价 68.80 元,对应 2021/22 年 P/E 倍数 40.0x/28.8x。广和通是国内乃至全球的头部蜂窝通信模组厂商,产品种类齐全,通信制式覆盖2G/3G/4G/5G/NB-IoT。目前,公
  •  大牛证券-大牛哥哥 恩华药业 业绩符合预期,在研管线不断丰富

    大牛证券-大牛哥哥 恩华药业 业绩符合预期,在研管线不断丰富

    2021-03-16 18:32:12 2020 年报业绩符合我们预期 公司公布 2020 年报业绩:收入 33.61 亿元,同比下滑 18.99%;归母净利润 7.29 亿元,同比增长 9.88%,对应每股盈利 0.72 元,公司扣非净利润 7.10 亿元,同比增长 17.85%,业绩符合预期。公司
  •  大牛证券-大牛哥哥 道通科技 汽车后市场小龙头全球高质量经营,软硬兼备盈利能力不断强化

    大牛证券-大牛哥哥 道通科技 汽车后市场小龙头全球高质量经营,软硬兼备盈利能力不断强化

    2021-03-16 18:22:39 投资亮点 首次覆盖道通科技(688208)给予跑赢行业评级,目标价 85.00元,对应 2021/2022 年 P/E 估值倍数 67/46 倍。理由如下:► 公司深耕汽车智能检测业务,全球经营盈利能力较强。公司聚焦汽车后市场中的智能检测
  •  大牛证券-大牛哥哥 中天火箭(003009)2020 年年报点评: 深耕小型固体火箭技术应用, 关注公司未来扩产能项目进展

    大牛证券-大牛哥哥 中天火箭(003009)2020 年年报点评: 深耕小型固体火箭技术应用, 关注公司未来扩产能项目进展

    2021-03-16 18:10:17  事件:公司 3 月 5 日公告,2020 年公司营收 8.63 亿元(+8.37%),归母净利润 1.03 亿元(+4.54%),毛利率 30.53%(-0.31pcts),净利率 11.98%(-0.44pcts)。➢投资要点: ⚫ 民品业务下游需求旺盛,公司整体收入增速放缓 2020 年,在