当前位置:首页 > 外汇汇率外汇汇率

大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量

2021-03-17 12:27:31【外汇汇率】人次阅读

摘要 事件:2021 年 3 月 10 日,公司发布 2020 年业绩快报。2020 年公司预计实 现营业收入 50.23 亿元,同比增长 35.76%;预计实现归母净利润 16.04 亿元, 同比增长 25.00%。  稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量。2020

 

事件:2021 3 10 日,公司发布 2020 年业绩快报。2020 年公司预计实 现营业收入 50.23 亿元,同比增长 35.76%;预计实现归母净利润 16.04 亿元, 同比增长 25.00%

稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量。2020 年全年公司表现稳健,预计四价流感疫苗实现较快增长,血制品业务受上半年疫情影响批签发量等导致有一定压力。分季度看,第四季度单季度实现营业收入 19.50 亿元、同比增长83.74%;实现归母净利润 6.40 亿元、同比增长 100.29%,我们预计主要是四价流感疫苗在第四季度单季度批签发量进一步提升至 1195 万支(2019 年同期约 374 万支)、贡献较大增量。参考我们此前发布的报告《2020 年血制品批签发总结:新冠疫情影响逐步传导到生产端,批签发量下半年放缓》,中检院及检验所数据显示 2020 年公司白蛋白批签发 240.48 万瓶(折标,1%+),静丙批签发 122.53 万瓶(折标,-11%),狂免批签发 118.20 万瓶(折标,-2%),破免批签发 152.18 万瓶(折标,5%+),乙免批签发 25.94 万瓶(折标,170%+),PCC 批签发 60.37 万瓶(折标,46%+),八因子批签发 51.82 万瓶(折标,-13%),纤原无批签发。展望 2021 年,血制品需求逐步恢复后供应偏紧,厂家话语权强化,预计血制品有望实现恢复性增长;四价流感疫苗有望继续保持较好增长。

我们预计四价流感疫苗确认收入约 2000 万支,实现翻番增长。参考我们此前发布的报告《2020 年疫苗行业及批签发总结:大品种时代,HPV 疫苗、13 价肺炎疫苗首批国产化上市》,中检院数据显示 2020 年华兰四价流感疫苗批签发2062 万支(占四价总批签发的 61%),三价批签发 253 万支,合计占整体流感疫苗批签发的 40%。参考四价流感疫苗定价 108-128 元/支、行业净利率水平 35%-40%进行测算,我们预计四价流感疫苗确认收入超过 2000 万支、收入超过 20 亿元,疫苗公司净利润 8-9 亿元左右、归母约 6-7 亿元左右。长期来看,受持续 2-3 年流感疫情高发、新冠疫情教育,我们预计未来流感疫苗渗透率有望提升至 10%、市场总量有望达到 1.4 亿支以上,公司作为四价流感疫苗龙头有望持续保持较好增长。

盈利预测与投资建议:参考业绩快报,我们调整 2020-2022 年公司营业收入分别为 50.23、61.38 和 88.81 亿元,同比增长 35.77%、22.20%、44.68%;归母净利润分别为 16.04、19.31 和 24.61 亿元,同比增长 24.96%、20.43%、27.39%(调整前归母净利润分别为 17.18、20.09 和 23.85 亿元,同比增长33.89%、16.93%、18.71%)。公司是血制品企业中产品线丰富、经营效率突 出的龙头之一,四价流感疫苗认知度提升带来持续放量,维持“买入”评级。

风险提示:血制品价格波动的风险,采浆量不及预期的风险,四价流感疫苗竞 争加剧的风险,单抗业务研发进度不及预期的风险。

热门外汇关键词:

很赞哦! ()

大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量相关内容

  • 大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量

    大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量

    2021-03-17 12:27:31  事件:2021 年 3 月 10 日,公司发布 2020 年业绩快报。2020 年公司预计实 现营业收入 50.23 亿元,同比增长 35.76%;预计实现归母净利润 16.04 亿元, 同比增长 25.00%。  稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量。2020
  • 大牛哥哥  - 宝丰能源(600989)/化工 业绩符合预期、新项目打开成长空间

    大牛哥哥 - 宝丰能源(600989)/化工 业绩符合预期、新项目打开成长空间

    2021-03-17 12:23:02 事件:公司发布 2020 年年报,全年实现营业收入 159.28 亿元,同比增长 17.39%,归母净利润 46.23 亿元,同比增长 21.59%,扣非后归母净利润 48.47 亿元,同比增长 23.99%。其中四季度实现营业收入 46.29 亿元,归母净利润
  • 大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    2021-03-17 12:15:35 投资亮点 首次覆盖中望软件(688083)给予跑赢行业评级,目标价 590.00元,理由如下:► 中望软件是国产 CAD 当之无愧的龙头:中望软件深耕设计类工业软件领域 25 年,目前已经成为少数真正在 2D CAD 领域具有可用、能用
  • 大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    2021-03-17 11:22:51 预告 2020 年盈利同比增长 38% 公司发布 2020 年业绩快报,预测营收 101.02 亿元,同比增长 6%,低于我们此前预期金额 2%;营业利润 10.55 亿元,同比增长 45%,同我们预期基本完全相符;利润总额 10.67 亿元,同比增长 44
  • 大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    2021-03-17 11:21:00 2020 年业绩略低于我们预期 中航资本公布 2020 年业绩:营业总收入 183.4 亿元,同比+1.7%;归母净利润 32.7 亿元,同比增长 6.9%,略低于我们预期,主因财务公司业绩表现不及预期;公司口径 ROAE 同比-0.9ppt 至 9.9%,整
  • 大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    2021-03-17 10:41:48 公司近况 招商蛇口发布 2021 年 2 月销售及近期购得土地使用权情况简报。评论 2 月销售增速位居龙头房企前列。2 月公司实现合同销售面积 76万平方米,同比增长 590%,较 2019 年 2 月增长 98%,环比下降22%;合同
  • 大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    2021-03-17 10:11:57 2020 年业绩符合我们预期 长春高新公布 2020 年业绩:收入 85.77 亿元,同比增长 16%;归母净利润 30.47 亿元,同比增长 72%;公司 4Q20 实现收入 21.78亿元,同比增长12.8%;归母公司净利润7.87亿元,同比增长47.1%,符合我
  • 大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    2021-03-17 09:47:49 公司近况 2021 年 3 月 10 日,公司公布 2021 年 2 月份经营情况公告,我们更新公司近况如下。评论 2 月销售额环比增两成。2021 年 2 月公司实现销售额 167 亿元,同比+273%,较 2019 年 2 月+101%,环比+20%;销售面
  •  大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    2021-03-16 19:18:52 公司近况 龙蟒佰利公告自即日起各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调 1,000 元/吨,对国际各类客户上调 150 美元/吨。评论 供需偏紧叠加成本上涨推动,公司钛白
  •  大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    2021-03-16 19:15:47 投资亮点 首次覆盖华阳国际(002949)给予跑赢行业评级,目标价 29.00元,对应 27x 2021e P/E。理由如下:► 深耕华南的民营设计龙头,着力科技研发和全产业链布局。 公司总部位于深圳,成立之初以服务深圳及周边区域中
  •  大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    2021-03-16 18:51:49 投资亮点 首次覆盖广和通(300638)给予跑赢行业评级,目标价 68.80 元,对应 2021/22 年 P/E 倍数 40.0x/28.8x。广和通是国内乃至全球的头部蜂窝通信模组厂商,产品种类齐全,通信制式覆盖2G/3G/4G/5G/NB-IoT。目前,公
  •  大牛证券-大牛哥哥 恩华药业 业绩符合预期,在研管线不断丰富

    大牛证券-大牛哥哥 恩华药业 业绩符合预期,在研管线不断丰富

    2021-03-16 18:32:12 2020 年报业绩符合我们预期 公司公布 2020 年报业绩:收入 33.61 亿元,同比下滑 18.99%;归母净利润 7.29 亿元,同比增长 9.88%,对应每股盈利 0.72 元,公司扣非净利润 7.10 亿元,同比增长 17.85%,业绩符合预期。公司