当前位置:首页 > 外汇汇率外汇汇率

大牛证券-大牛哥哥 博汇纸业(600966) 扩建产能夯实长期成长基础, 白卡纸龙头受益行业高景气

2021-03-17 12:28:39【外汇汇率】人次阅读

摘要事件 2 月 5 日,博汇纸业公告控股子公司江苏博汇拟投资建设三期年产 100 万吨高档包装纸板及其配套项目,项目建设周期预定为 2 年,预计投资金额 38.33 亿元,项目建设地点位于江苏省盐城市大丰港经济区内。我们

事件

2 月 5 日,博汇纸业公告控股子公司江苏博汇拟投资建设三期年产 100 万吨高档包装纸板及其配套项目,项目建设周期预定为 2 年,预计投资金额 38.33 亿元,项目建设地点位于江苏省盐城市大丰港经济区内。

我们的分析和判断 拟扩建江苏基地三期 100 万吨白卡产能,夯实长期发展基础

根据公告,公司控股子公司江苏博汇拟投资建设三期年产100 万吨高档包装纸板及其配套项目,建设周期 2 年,预计投资金额 38.33 亿元,资金为江苏博汇通过自有或自筹方式解决,预计 2023-2024 年投放。截至 2020 年 6 月末,公司白卡纸产能为215 万吨,预计经过技改后实际年产量超过 250 万吨。新产能有序投建,持续夯实公司成长基础。此外,公司 1 月 15 日公告 2021 年度非公开发行 A 股股票预案,拟向不超过 35 名特定投资者非公开发行股票,募集资金总额不超过 50 亿元,募集资金将用于绿色环保能源综合利用项目、数字化转型项目、高档包装纸板 5 号机、6 号机生产线改造项目、化机浆配套废液综合利用项目和偿还银行贷款。以上项目将有利于公司提升产品品质标准,赋能生产管理过程,其中高档包装纸板生产线改造项目有利于巩固和扩大公司在高档包装纸领域的竞争优势,在原有产能的基础上提升产品品质标准、增加产品品种,促进产品结构升级,数字化转型项目的落地将提高企业生产效益、节约劳动力成本和管理费用。同时,募资偿还银行贷款将降低公司财务风险,优化公司资本结构。

浆纸价格持续上涨,白卡纸格局优化,关注公司管理改善

原材料浆价持续提升,驱动浆纸系景气向上。根据卓创资讯数据,截至 2021 年 2 月 7 日木浆最新价格为 6569 元/吨,较 21年年初提升 17.66%(+ 986 元/吨),较去年同期提升了 46.11%(+2073 元/吨);白卡纸最新价格为 7950 元/吨,环比上周提升 2.63%(+203 元/吨),较 21 年年初提升 10.86%(+ 779 元/吨),较去年同期提升了 35.24%(+ 2071 元/吨)。木浆价格坚挺,白卡纸价格持续上升,目前白卡纸吨毛利预计超过 2500 元。此外,白卡纸龙头如金光纸业、博汇纸业、晨鸣纸业、万国太阳等 2、3 月拟累计再提价 1000 元/吨。随着新一轮限塑令催化需求,白卡纸行业格局优化,龙头进一步加强价格与产能协,行业盈利有望持续改善。公司产能持续释放,关注管理改善兑现。公司年产 50 万吨高档牛皮箱板纸项目、年产 50 万吨高强瓦楞纸项目及子公司江苏博汇二期年产 75 万吨高档包装纸板项目已于 2019 年下半年投产,新投产机台 2020 年全年生产,产量稳步提升,当年产品销量增长幅度同比超过 30%。APP 收购博汇纸业后,已完成董监高等管理层换届,未来双方将在采购、技改、费用等方面加强协同发展与管控,未来盈利空间有望扩大。

投资建议:

我们预计博汇纸业 2020-2021 年营业收入为 138.41、192.90 亿元,同比增长 42.10%、39.36%;归母净利润为 8.28、22.97 亿元,同比增长 519.29%、177.42%,对应最新 PE 分别为 28.1x、10.1x,维持“买入”评级。

风险提示:

并购整合不如预期;纸价涨幅低于预期;原材料价格波动;行业竞争加剧等。

热门外汇关键词:

很赞哦! ()

大牛证券-大牛哥哥 博汇纸业(600966) 扩建产能夯实长期成长基础, 白卡纸龙头受益行业高景气相关内容

  • 大牛证券-大牛哥哥 博汇纸业(600966) 扩建产能夯实长期成长基础, 白卡纸龙头受益行业高景气

    大牛证券-大牛哥哥 博汇纸业(600966) 扩建产能夯实长期成长基础, 白卡纸龙头受益行业高景气

    2021-03-17 12:28:39 事件 2 月 5 日,博汇纸业公告控股子公司江苏博汇拟投资建设三期年产 100 万吨高档包装纸板及其配套项目,项目建设周期预定为 2 年,预计投资金额 38.33 亿元,项目建设地点位于江苏省盐城市大丰港经济区内。我们
  • 大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量

    大牛哥哥-华兰生物(002007)/生物制品 稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量

    2021-03-17 12:27:31  事件:2021 年 3 月 10 日,公司发布 2020 年业绩快报。2020 年公司预计实 现营业收入 50.23 亿元,同比增长 35.76%;预计实现归母净利润 16.04 亿元, 同比增长 25.00%。  稳健增长,四价流感疫苗贡献较大增量。2020
  • 大牛哥哥  - 宝丰能源(600989)/化工 业绩符合预期、新项目打开成长空间

    大牛哥哥 - 宝丰能源(600989)/化工 业绩符合预期、新项目打开成长空间

    2021-03-17 12:23:02 事件:公司发布 2020 年年报,全年实现营业收入 159.28 亿元,同比增长 17.39%,归母净利润 46.23 亿元,同比增长 21.59%,扣非后归母净利润 48.47 亿元,同比增长 23.99%。其中四季度实现营业收入 46.29 亿元,归母净利润
  • 大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    大牛哥哥-中望软件 工业软件明珠现,国产头游望化龙

    2021-03-17 12:15:35 投资亮点 首次覆盖中望软件(688083)给予跑赢行业评级,目标价 590.00元,理由如下:► 中望软件是国产 CAD 当之无愧的龙头:中望软件深耕设计类工业软件领域 25 年,目前已经成为少数真正在 2D CAD 领域具有可用、能用
  • 大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    大牛哥哥-中科曙光 业绩预告整体符合预期,关注疫后存量业务发展和增发新业务突破

    2021-03-17 11:22:51 预告 2020 年盈利同比增长 38% 公司发布 2020 年业绩快报,预测营收 101.02 亿元,同比增长 6%,低于我们此前预期金额 2%;营业利润 10.55 亿元,同比增长 45%,同我们预期基本完全相符;利润总额 10.67 亿元,同比增长 44
  • 大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    大牛证券-中航资本 租赁及信托主业表现稳健、证券业务改善明显;产投运营成效初现

    2021-03-17 11:21:00 2020 年业绩略低于我们预期 中航资本公布 2020 年业绩:营业总收入 183.4 亿元,同比+1.7%;归母净利润 32.7 亿元,同比增长 6.9%,略低于我们预期,主因财务公司业绩表现不及预期;公司口径 ROAE 同比-0.9ppt 至 9.9%,整
  • 大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    大牛证券-招商蛇口 2 月经营数据点评:销售增速处行业高位,核心城市群延续深耕

    2021-03-17 10:41:48 公司近况 招商蛇口发布 2021 年 2 月销售及近期购得土地使用权情况简报。评论 2 月销售增速位居龙头房企前列。2 月公司实现合同销售面积 76万平方米,同比增长 590%,较 2019 年 2 月增长 98%,环比下降22%;合同
  • 大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    大牛证券- 长春高新 生长激素继续高增长,鼻喷流感疫苗首年表现不俗

    2021-03-17 10:11:57 2020 年业绩符合我们预期 长春高新公布 2020 年业绩:收入 85.77 亿元,同比增长 16%;归母净利润 30.47 亿元,同比增长 72%;公司 4Q20 实现收入 21.78亿元,同比增长12.8%;归母公司净利润7.87亿元,同比增长47.1%,符合我
  • 大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    大牛证券-阳光城 2021 年 2 月经营数据:单月销售延续高增势头

    2021-03-17 09:47:49 公司近况 2021 年 3 月 10 日,公司公布 2021 年 2 月份经营情况公告,我们更新公司近况如下。评论 2 月销售额环比增两成。2021 年 2 月公司实现销售额 167 亿元,同比+273%,较 2019 年 2 月+101%,环比+20%;销售面
  •  大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    大牛证券-大牛哥哥 龙蟒佰利 钛白粉价格继续上涨,看好公司中长期成长

    2021-03-16 19:18:52 公司近况 龙蟒佰利公告自即日起各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调 1,000 元/吨,对国际各类客户上调 150 美元/吨。评论 供需偏紧叠加成本上涨推动,公司钛白
  •  大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    大牛证券-大牛哥哥 华阳国际 深耕华南的民营设计龙头,平台化管理、装配式设计注入新活力

    2021-03-16 19:15:47 投资亮点 首次覆盖华阳国际(002949)给予跑赢行业评级,目标价 29.00元,对应 27x 2021e P/E。理由如下:► 深耕华南的民营设计龙头,着力科技研发和全产业链布局。 公司总部位于深圳,成立之初以服务深圳及周边区域中
  •  大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    大牛证券-大牛哥哥 广和通 全球 POS 机/笔电蜂窝通信模组主要供应商,积极布局车联网领域

    2021-03-16 18:51:49 投资亮点 首次覆盖广和通(300638)给予跑赢行业评级,目标价 68.80 元,对应 2021/22 年 P/E 倍数 40.0x/28.8x。广和通是国内乃至全球的头部蜂窝通信模组厂商,产品种类齐全,通信制式覆盖2G/3G/4G/5G/NB-IoT。目前,公