当前位置：首页 > 外汇汇率外汇汇率
大牛哥哥-海格通信 扣非业绩超预期，建议关注通信导航业务和资本运作可能
2021-03-22 19:09:58【外汇汇率】人次阅读
摘要2020 业绩略低于我们预期，扣非利润超过我们预期 公司发布 2020 年年报，营收 51.22 亿元，同比增长 11.18%，略低于我们预期 6%；归母净利润 5.86 亿元，同比增长 12.73%，略低于我们预期 5%。营收和归母净利润低于预期
2020 业绩略低于我们预期，扣非利润超过我们预期
公司发布 2020 年年报，营收 51.22 亿元，同比增长 11.18%，略低于我们预期 6%；归母净利润 5.86 亿元，同比增长 12.73%，略低于我们预期 5%。营收和归母净利润低于预期主要由于子公司业务低于预期导致资产和商誉减值等问题。但扣非归母净利润 4.59 亿元，同比增长 30.92%，超过我们此前预期。其中 4Q20 营收 20.20亿元，同比增长 14.65%，归母净利润 2.55 亿元，同比增长 22.33%。
发展趋势
公司主要业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、软件与信息服务”四大领域。其中无线通信业务保持较高景气度，年内实现机载领域突破，全年营收增速达 17%，2H20 增速达到 25%，毛利率也保持在 48%的较高水平，体现了公司在特定市场一贯的优势。新产品地面无人平台系统在比测中名列前茅并获得了选型，有力支撑公司未来利润增长。北斗导航业务业绩开花：特定市场继续占领各类通信芯片的技术制高点，同时拓展智慧交通、智慧应急、智慧民生、智慧政务和智慧园区等应用场景，营收增速保持为 13%，全年毛利率下滑 7ppt至 59%，但 2H20 毛利率环比增长体现企稳态势。航空航天业务主要围绕子公司摩诘创新和驰达飞机经营。其中摩诘创新交付模拟器增多，因此保持 35%和 160%的营收和净利润增速。驰达飞机年内产能扩张，同时增资扩股引入战投，并启动分拆至创业板上市工作。营收基本持平，但抢占市场份额因此毛利率下滑，同时投入增加导致利润下滑。软件与信息服务业务主要围绕子公司海格怡创开展。年内营收同比提升 3%，但毛利率全年下滑 2.5ppt，因此净利润下滑 23%。海格怡创 2020 年取得信息系统集成甲级资质，并以第一中标候选人中标某机构用户短波固定台站改造项目，实现业务突破。公司也在积极开源节流，年内子公司（除摩诘创新）员工人数下滑 9%（599人），我们认为主要源于海格怡创的人员优化。（发展趋势完整版请见第三页）
盈利预测与估值
我们认为公司通信/导航业务将保持较好成长性，同时建议关注公司的资本市场动作可能。由于 5g 通信服务行业竞争加剧，我们下修 2021 年盈利预测 15%至 6.47 亿元，并引入 2022 年盈利预测为6.90 亿元。当前股价对应 2021/2022 年 33.4 倍/31.3 倍市盈率。维持跑赢行业评级，但由于盈利预测下修，我们下调目标价 17.7%至 12.35 元对应 44.0 倍 2021 年市盈率和 41.3 倍 2022 年市盈率，较当前股价有 31.8%的上行空间。
风险
驰达飞机上市时间存在不确定性，客户采购节奏存在不确定性。
热门外汇关键词：
很赞哦！ ()
大牛哥哥-海格通信 扣非业绩超预期，建议关注通信导航业务和资本运作可能相关内容
大牛哥哥-海格通信 扣非业绩超预期，建议关注通信导航业务和资本运作可能
2021-03-22 19:09:58 2020 业绩略低于我们预期，扣非利润超过我们预期 公司发布 2020 年年报，营收 51.22 亿元，同比增长 11.18%，略低于我们预期 6%；归母净利润 5.86 亿元，同比增长 12.73%，略低于我们预期 5%。营收和归母净利润低于预期
大牛哥哥-安徽合力 2020 年业绩基本符合预期，经营效率逐年提升
2021-03-22 19:03:26 2020 年业绩符合我们预期 公司公布 2020 年业绩：2020 年收入 127.97 亿元，同比增长 26.3%；归母净利润 7.32 亿元，同比增长 12.4%，符合预期。受行业竞争加剧以及原材料价格上升影响，公司毛利率下滑；我们预计 2021年
大牛哥哥 华宝股份(300741) HNB 香精已海外试产，储备技术蓄势待发 ──华宝股份点评报告
2021-03-22 18:58:47 投资要点❑事件 3 月 20 日，公司公告 2020 年年报。2020 年，公司实现营收 20.94 亿元（同比-4.16%），归母净利润 11.80 亿元（同比-4.45%），扣非归母净利润 10.57 亿元（同比-5.44%）；公司拟派发现金股利 9.85 亿元，股利支付
大牛证券-博腾股份(300363) 大牛证券-大牛哥哥 盈利能力再提升，期待新产能新空间
2021-03-22 18:55:12 报告导读 公司2021Q1净利率15.76%，其中小分子业务净利率已经提升至19.24%，较 2020 年平均水平再度提升，印证了我们之前提到的小分子业务已进入良性快速增长期的观点。我们认为，目前市场认知仍被新业务开展带来
大牛证券-大牛哥哥 东阿阿胶 000423.SZ 业绩符合预期，全年扭亏为盈
2021-03-22 18:50:46 公司发布 2020 年年报：全年实现营业收入 34.09 亿元，归母净利润 4.33 亿元，扣非归母净利润-3.95 亿元，同比分别增长 14.79%、109.52%、92.65%；第四季度实现营业收入 13.69 亿元，同比增长 877.76%，归母净利润 6.43
大牛证券-大牛哥哥 中信证券 600030 优势地位稳固，积极补充资本拓宽展业空间
2021-03-22 18:40:38 投资要点利润端增速不及行业主要源于大额减值，总资产突破万亿。公司 3 月 18 日晚发布 2020 年年报，全年营业收入、归母净利润分别同比增长 26.06%、21.86%，利润端增速不及行业（+27.98%），主要源于公司本年度计提
大牛证券- 中材国际 600970 境内收入增长 37%，现金流有所改善
2021-03-22 18:39:42 投资要点 2020 年公司实现营业总收入 224.92 亿元，同比下滑 7.72%，其中 Q4 收 入同比下滑 8.65%。工程建设、装备制造、环保、生产运营管理、其他业务分别实现收入 157.98 亿元、34.59 亿元、17.03 亿元、8.
大牛证券-中国中免（601888）三亚国际免税城整体扩容升级，或吸引顶奢入驻进一 步刺激销售增长
2021-03-22 17:22:24 事件：公司发布公告，公司全资孙公司中免(海南)投资发展有限公司拟投资人民币 36.9 亿元用于三亚国际免税城一期 2 号地项目建设，致力于将其建设成为集免税商业与高端酒店为一体的旅游零售综合体项目，通过与三亚
大牛哥哥-神剑股份（002361）粉末涂料龙头加码高端装备制造，有望充分受益于十四五产业高景气周期
2021-03-22 17:17:54 ⚫粉末涂料领域深耕多年，新材料+高端装备制造双轮齐飞 公司以传统业务为核心，形成了“化工新材料+高端装备制造”双轮驱动的业务布局。公司传统主营业务为粉末涂 料用聚酯树脂系列产品及其原材料的
大牛哥哥-昊海生科（688366）正式迈入角膜塑形镜市场，丰富近视防控领域布局
2021-03-22 16:39:33 事件 3 月 19 日晚，公司发布关于全资子公司收购股权、对外投资并取得亨泰光学角膜塑形镜产品 myOK 独家经销权的公告。昊海生科全资子公司昊海发展于上海亨泰视觉科技有限公司、金亨泰（厦门）贸易有限公司签署
大牛哥哥-广和通（300638）卡位优质物联网细分应用领域，股权激励彰显持续快速增长信心
2021-03-22 11:14:26 事件： 公司发布 2021 年股权激励计划草案，拟向包括在公司任职的董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员共计 346 人授予权益总计272 万份，涉及的标的股票种类为人民币 A 股普通股，约占当前公司总
大牛哥哥 -七一二（603712）:系统产品收入增长迅猛，盈利能力持续提升
2021-03-22 11:02:19 事件： 公司发布 2020 年报，实现营业收入 26.96 亿元，同比增长 25.95%；实现归母净利润 5.23 亿元，同比增长 51.48%；实现扣非后归母净利润 5.01 亿元，同比增长 55.14%； EPS 0.68 元。公司业绩符合我们的预期。利润分外汇焦点
100亿日元-一百亿日元是多少人民币？新闻快讯
- 大牛哥哥-海格通信 扣非业绩超预期，建议关注通信导航业务和资本运作可能
- 大牛哥哥-安徽合力 2020 年业绩基本符合预期，经营效率逐年提升
- 大牛证券-网上股票配资平台-网通芯片现史上最大缺货潮 半导体设备需求持续强劲
- 大牛哥哥 华宝股份(300741) HNB 香精已海外试产，储备技术蓄势待发 ──华宝股份点评报告
- 大牛证券-博腾股份(300363) 大牛证券-大牛哥哥 盈利能力再提升，期待新产能新空间
- 大牛证券-大牛哥哥 东阿阿胶 000423.SZ 业绩符合预期，全年扭亏为盈
- 大牛证券-大牛哥哥 中信证券 600030 优势地位稳固，积极补充资本拓宽展业空间
- 大牛证券- 中材国际 600970 境内收入增长 37%，现金流有所改善
关键词
猜你喜欢
