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招商沪港深科技创新混合_经理(白海峰)基金004266基金档案及业绩分析

2020-07-29 20:09:07【基金净值】人次阅读

摘要沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×40%+恒生综合指数收益率×20%基金全称:招商沪港深科技创新主题精选灵活配置混合型证券投资基金 简称:招商沪港深科

沪深300指数收益率×40%+中债综合指数收益率×40%+恒生综合指数收益率×20%

基金全称:招商沪港深科技创新主题精选灵活配置混合型证券投资基金  简称:招商沪港深科技创新混合

基金代码:004266

招商沪港深科技创新混合基金类型:混合型

基金004266发行日期:2017年01月20日

成立日期/规模:2017年04月26日 / 2.001亿份  资产规模:0.93亿元

份额规模:0.9386亿份

基金管理人:招商基金

基金托管人:中国银行 基金经理人:白海峰

基金004266成立来分红:每份累计0.09元(1次)

管理费率:0.60%  托管费率:0.10%

销售服务费率:---  最高认购费率:1.20%

最高申购费率:1.50%  最高赎回费率:1.50%

基金招商沪港深科技创新混合是混合型基金, 在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种,预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。

1、资产配置策略 招商沪港深科技创新混合基金将结合对包括宏观经济形势、政策走势、证券市场环境等在内的因素的分析,主动判断市场时机,进行积极的资产配置策略,合理确定基金在股票、债券等各类资产上的投资比例,最大限度地降低投资组合的风险,提高收益。 2、股票投资策略 招商沪港深科技创新混合基金将运用“价值为本、成长为重”的投资策略来确定具体选股标准。该策略通过积建立统一的价值评估框架,综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平,以寻找具有增长潜力且价格合理或被低估的股票。同时。招商沪港深科技创新混合基金将综合考虑投资回报的稳定性、持续性与成长性,通过精细化风险管理和组合优化技术,实现行业与风格类资产的均衡配置,从而实现风险调整后收益的最大化。 (1)“科技创新”相关主题的界定 招商沪港深科技创新混合基金所指的科技创新主要是对人们生产生活、企业盈利能力、社会生产力具有促进作用的科学发现、技术发明、工艺流程方法优化及各类推动企业发展的创新(包括技术创新、服务创新、模式创新等)。 招商沪港深科技创新混合基金从科技和创新两个层面对投资主题进行定义: 科技层面主要是指先进的技术方法、生产工艺、工作流程、生产组织方法等可以切实影响企业的生产和经营、形成企业特质和独特竞争力,给企业带来的生产能力革新和改善的技术性因素,从而推动企业迅速成长。在主因业务构架和价值链中科技因素占据主导地位的行业,如机械制造、航天军工、国防军工、新能源、新材料、生物科技、海洋工程、节能环保、智能家居、汽车、核电、智能电网、高端制造、信息技术、通讯技术、医疗保健等及其他实现技术升级的先进制造业等,都将是招商沪港深科技创新混合基金重点关注的行业。 创新层面主要是指突破传统,能够给企业带来新的经济价值或提高企业生产能力的创新,如技术、制度、管理、服务、商业模式等方面的创新,具体包括技术创新、专利发明、激励模式、设计流程、营销模式、产业链整合优化等。招商沪港深科技创新混合基金将聚焦于具有创新优势的行业和企业,分享创新带来的投资机会。 在科技不断发展、创新持续涌现以及经济转型的大背景下,以科技和创新为动力和支撑,掌握核心科技或创新优势的行业和上市公司将迎来全新的发展机遇。招商沪港深科技创新混合基金将按照以上标准确定科技创新的涵盖范围,通过对影响科技和创新的因素进行持续跟踪研究,结合政府机构、券商和指数公司等外部机构研究成果,并参照国家相关科技创新的政策动向,适时对科技创新的涵盖范围进行动态调整,甄选科技创新类的优质上市公司。 (2)行业配置 招商沪港深科技创新混合基金将综合考虑以下四个方面因素,进行股票资产在各细分行业间的配置。 1)行业潜在空间:招商沪港深科技创新混合基金通过研判行业未来发展空间,确定投资行业。招商沪港深科技创新混合基金将重点配置具有巨大潜在增长空间的细分行业。 2)行业竞争结构:招商沪港深科技创新混合基金将综合对行业内部竞争力量、潜在竞争因素、行业上下游相对力量等层面的研究,精选行业。由于各细分子行业内部的竞争格局不同,行业利润率存在较大差异。招商沪港深科技创新混合基金将重点投资利润率稳定或保持增长、具备竞争优势的行业股票。 3)行业增长的时点:招商沪港深科技创新混合基金将结合行业所处生命周期以及未来成长的持续性进行行业甄选。行业增长时点、所处生命周期阶段的不同以及行业成长的持续性都将对影响基金的投资收益。对基金投资而言,选择成长具有持续性并可以把握投资时点、在高速增长行业的前期建仓,以期获取较好的投资收益。 4)行业的潜在风险:招商沪港深科技创新混合基金将努力识别不同行业发展的不确定性;重点选择行业发展趋势良好稳定,潜在风险低的行业。 目前,以科技和创新为动力和支撑的行业主要有:机械制造、航天军工、新能源、新材料、生物科技、海洋工程、节能环保、信息技术、医疗保健等,包括在主营业务构架和价值链中科技因素占据主导地位的行业、实现技术升级的先进制造业及具有创新优势的行业等。随着科技的发展、经济结构的转型、政策的推进,成长潜力大、综合效益较高的科技创新相关行业未来将有广阔的前景。 (3)个股选择 招商沪港深科技创新混合基金行业配置的基础上,依靠定量与定性相结合的方法进行个股精选。基金经理将结合定量指标以及定性指标的基本结论选择受益于科技创新、具有竞争优势且估值具有吸引力的股票,组建并动态调整招商沪港深科技创新混合基金股票组合。基金经理将按照招商沪港深科技创新混合基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,根据市场波动情况构建股票组合并进行动态调整。 1)行业地位分析:行业地位是公司在行业中的影响力和竞争优势的体现。行业地位分析主要包括公司在行业中的市场占有率,公司产品定价在行业中是否具有影响力,公司在规模、成本、资源、品牌等方面在行业中是否具有优势,公司在产品和技术方面是否引领行业标准和发展趋势等。 2)公司能力分析:招商沪港深科技创新混合基金主要从生产能力、营销能力、财务能力、组织管理能力等方面对公司的能力进行综合分析。 3)估值分析:估值分析主要是对公司的投资价值进行评估,判断股票估值是否合理。招商沪港深科技创新混合基金将针对不同行业特点采用相应的估值方法,如市盈率、市净率等;招商沪港深科技创新混合基金通过对市场整体估值水平、行业估值水平、主要竞争对手估值水平的比较,筛选出具有合理估值的公司。 3、债券投资策略 招商沪港深科技创新混合基金采用的固定收益品种主要投资策略包括:久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。 (1)久期策略 根据国内外的宏观经济形势、经济周期、国家的货币政策、汇率政策等经济因素,对未来利率走势做出准确预测,并确定招商沪港深科技创新混合基金投资组合久期的长短。 (2)期限结构策略 根据国际国内经济形势、国家的货币政策、汇率政策、货币市场的供需关系、投资者对未来利率的预期等因素,对收益率曲线的变动趋势及变动幅度做出预测,收益率曲线的变动趋势包括:向上平行移动、向下平行移动、曲线趋缓转折、曲线陡峭转折、曲线正蝶式移动、曲线反蝶式移动,并根据变动趋势及变动幅度预测来决定信用投资产品组合的期限结构,然后选择采取相应期限结构策略:子弹策略、杠铃策略或梯式策略。 (3)个券选择策略 投资团队分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素,预测收益率曲线的变动趋势,并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析,综合评判个券的投资价值。在个券选择的基础上,投资团队构建模拟组合,并比较不同模拟组合之间的收益和风险匹配情况,确定风险、收益最佳匹配的组合。 4、权证投资策略 招商沪港深科技创新混合基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,主要考虑运用的策略包括:价值挖掘策略、杠杆策略、获利保护策略、价差策略、双向权证策略、买入保护性的认沽权证策略、卖空保护性的认购权证策略等。 基金管理人将充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,通过资产配置、品种与类属选择,谨慎进行投资,追求较稳定的当期收益。 5、期货投资策略 为更好地实现投资目标,招商沪港深科技创新混合基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。招商沪港深科技创新混合基金利用金融衍生品合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资组合运作效率。招商沪港深科技创新混合基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易,以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。 6、中小企业私募债券投资策略 中小企业私募债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此招商沪港深科技创新混合基金审慎投资中小企业私募债券。针对市场系统性信用风险,招商沪港深科技创新混合基金主要通过调整中小企业私募债类属资产的配置比例,谋求避险增收。针对非系统性信用风险,招商沪港深科技创新混合基金通过分析发债主体的信用水平及个债增信措施,量化比较判断估值,精选个债,谋求避险增收。 另外,部分中小企业私募债内嵌转股选择权,招商沪港深科技创新混合基金将通过深入的基本面分析及定性定量研究,自下而上地精选个债,在控制风险的前提下,谋求内嵌转股权潜在的增强收益。 7、资产支持证券的投资策略 资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。招商沪港深科技创新混合基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和信用评级支持的基础上,辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投资资产支持证券类资产。

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