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惠升惠泽混合A_经理(孙庆)基金008418基金档案及业绩分析

2020-07-30 11:32:44【基金净值】人次阅读

摘要中证500指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债综合全价指数收益率×20%基金全称:惠升惠泽灵活配置混合型发起式证券投资基金 简称:惠升惠泽混合A

中证500指数收益率×70%+中证港股通综合指数收益率×10%+中债综合全价指数收益率×20%

基金全称:惠升惠泽灵活配置混合型发起式证券投资基金  简称:惠升惠泽混合A

基金代码:008418

惠升惠泽混合A基金类型:混合型

基金008418发行日期:2019年12月06日

成立日期/规模:2019年12月17日 / 10.012亿份  资产规模:3.61亿元

份额规模:3.6835亿份

基金管理人:惠升基金

基金托管人:招商银行 基金经理人:孙庆、张一甫

基金008418成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:1.50%  托管费率:0.10%

销售服务费率:0.00%  最高认购费率:1.00%

最高申购费率:1.20%  最高赎回费率:1.50%

基金惠升惠泽混合A属于混合型基金,其长期平均预期风险收益水平高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。基金惠升惠泽混合A如投资港股通标的股票,需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

1、资产配置策略 惠升惠泽混合A基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面四个角度进行综合分析,在控制风险的前提下,合理确定惠升惠泽混合A基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例,并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。 惠升惠泽混合A基金将利用FED模型作为股票仓位控制的重要指标。FED模型旨在衡量股票市场隐含收益率与国债收益率之间的关系,是判断股票市场和债券市场估值水平是否高估或低估的一个重要指标。惠升惠泽混合A基金在该资产配置模型中使用沪深300隐含收益率,即沪深300市盈率(PE)的倒数,与十年期国债到期收益率来判断股票市场与债券市场的相对投资价值。当沪深300隐含收益率高于十年期国债到期收益率且高于8%时,股票投资比例调整为75%-95%;当沪深300隐含收益率高于十年期国债到期收益率且不高于8%时,股票投资比例调整为30%-75%;当沪深300隐含收益率低于十年期国债到期收益率时,股票投资比例调整为0%-30%。 2、股票投资策略 惠升惠泽混合A基金坚持"成长与价值并重"的选股理念,采用自上而下的研究方法,根据宏观经济发展趋势及国家政策导向,精选成长空间较大的行业,并采用定性和定量相结合的方法,严选具有价值的股票构建组合。 (1)行业配置策略 从全球视野的角度出发,遵循从国际到国内、从宏观到行业的分析思路,把脉经济周期趋势,结合对行业所处产业环境、产业政策、产业竞争格局的分析和预测,把握各行业的景气走势及成长空间,以此选择各行各业的配置权重。 (2)个股精选策略 惠升惠泽混合A基金个股选择策略由定量和定性两部分组成。 1)定量分析 定量分析方面,惠升惠泽混合A基金关注拟投资对象的成长性、盈利能力、合理估值水平三个指标。惠升惠泽混合A基金特别注重盈利质量的分析。 ①盈利能力 惠升惠泽混合A基金通过盈利能力分析评估上市公司创造利润的能力,主要参考的指标包括净资产收益率(ROE),毛利率,净利率,EBITDA/主营业务收入等。 ②成长能力 投资方法上重视投资价值与成长潜力的平衡,一方面利用价值投资标准筛选低价股票,避免市场波动时的风险和股票价格高企的风险;另一方面,利用成长性投资可分享高成长收益的机会。惠升惠泽混合A基金通过成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度,主要参考的指标包括EPS增长率和主营业务收入增长率等。 ③估值水平 惠升惠泽混合A基金通过估值水平分析评估当前市场估值的合理性,主要参考的指标包括市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市盈增长比率(PEG)、自由现金流贴现(FCFF,FCFE)和企业价值/EBITDA等。 2)定性分析 惠升惠泽混合A基金在定量分析选取出的股票基础上,通过进一步定性分析,从持续成长性、市场前景以及公司治理结构等方面对上市公司进行进一步的精选。 ①持续成长性的分析。通过对上市公司生产、技术、市场、经营状况等方面的深入研究,评估具有持续成长能力的上市公司。 ②在市场前景方面,需要考量的因素包括市场的广度、深度、政策扶持的强度以及上市公司利用科技创新能力取得竞争优势、开拓市场、进而创造利润增长的能力。 ③公司治理结构的优劣对包括公司战略、创新能力、盈利能力乃至估值水平都有至关重要的影响。惠升惠泽混合A基金将从上市公司的管理层评价、战略定位和管理制度体系等方面对公司治理结构进行评价。 (3)港股投资策略 惠升惠泽混合A基金将仅通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。惠升惠泽混合A基金重点投资于基本面良好、相对A股市场估值合理,具有持续领先优势或核心竞争力及注重现金分红的上市公司进行长期投资。 3、债券投资策略 惠升惠泽混合A基金将在分析和判断国际国内宏观经济形势、宏观调控政策、资金供求关系、市场利率走势、信用利差状况和债券市场供求关系等重要因素的基础上,动态调整组合仓位、久期和债券配置结构,精选债券,控制风险,获取收益。 (1)债券类属配置策略 惠升惠泽混合A基金将根据对政府债券、信用债等不同债券板块之间的相对投资价值分析,确定债券类属配置策略,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的类属债券配置比例。 (2)久期管理策略 惠升惠泽混合A基金将根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。 (3)收益率曲线策略 惠升惠泽混合A基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益率曲线形状的变化进行合理配置。惠升惠泽混合A基金在确定固定收益资产组合平均久期的基础上,将结合收益率曲线变化的预测,适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造组合,并进行动态调整。 (4)可转换公司债券投资策略 惠升惠泽混合A基金将着重对可转债对应的基础股票的分析与研究,对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择,并在对应可转债估值合理的前提下集中投资,以分享正股上涨带来的收益。同时,惠升惠泽混合A基金将密切跟踪上市公司的经营状况,从财务压力、融资安排、未来投资计划等方面合理推测和判断上市公司对转股价的修正和转股意愿,并作出相应的投资决策。 (5)证券公司短期公司债券投资策略 惠升惠泽混合A基金通过对证券公司短期公司债券发行人基本面的深入调研分析,结合发行人资产负债状况、盈利能力、现金流、经营稳定性以及债券流动性、信用利差、信用评级、违约风险等综合评估结果,选取具有价格优势和套利机会的优质信用债券进行投资。 4、资产支持证券投资策略 惠升惠泽混合A基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产证券化产品的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高惠升惠泽混合A基金的收益。 5、金融衍生品投资策略 (1)股指期货投资策略 惠升惠泽混合A基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票组合产生的超额收益。惠升惠泽混合A基金在运用股指期货时,将充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资组合的风险收益特性。 (2)国债期货投资策略 惠升惠泽混合A基金投资于国债期货,以套期保值为目的,以合理管理债券组合的久期、流动性和风险水平。 6、其他金融工具投资策略 如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他金融产品,基金管理人将根据监管机构的规定及惠升惠泽混合A基金的投资目标,制定与惠升惠泽混合A基金相适应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。 未来,随着证券市场投资工具的发展和丰富,在履行适当程序后,惠升惠泽混合A基金可相应调整和更新相关投资策略,并在更新招募说明书中公告。

热门基金关键词:惠升惠泽混合A   基金008418   孙庆   张一甫   混合型基金   惠升基金

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