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安信工业4.0灵活配置混合A_经理(张竞)基金004521基金档案及业绩分析

2020-07-30 13:55:29【基金净值】人次阅读

摘要沪深300指数收益率×40% +恒生AH股H指数收益率×20% +中证全债指数收益率×40%基金全称:安信工业4.0主题沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金 简称:安信工业4.

沪深300指数收益率×40% +恒生AH股H指数收益率×20% +中证全债指数收益率×40%

基金全称:安信工业4.0主题沪港深精选灵活配置混合型证券投资基金  简称:安信工业4.0灵活配置混合A

基金代码:004521

安信工业4.0灵活配置混合A基金类型:混合型

基金004521发行日期:2017年04月24日

成立日期/规模:2017年07月20日 / 2.198亿份  资产规模:0.08亿元

份额规模:0.0670亿份

基金管理人:安信基金

基金托管人:浦发银行 基金经理人:张竞、谭珏娜

基金004521成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:0.80%  托管费率:0.10%

销售服务费率:0.00%  最高认购费率:1.20%

最高申购费率:1.50%  最高赎回费率:1.50%

基金安信工业4.0灵活配置混合A为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等风险水平的投资品种。基金安信工业4.0灵活配置混合A可投资于港股通标的股票,从而面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

工业4.0体系是一个集3D打印、传感器、工业以太网、大数据、云计算、人工智能算法于一体的庞大的工业服务体系。在工业4.0系统的内部,各个机器工业组织之间的信息沟通模式将发生质的改变,流水线式的指令传递过程将被大量的开放式对话所取代,每个组织都或多或少具备个体智慧,懂得随机应变,并且在不断地学习和进化。毫无疑问,这个体系将促使我们的工业文明完成从自动化向智能化的一次重大飞跃。如果说自动化技术使得机器可以替代甚至超越体力劳动者,那么智能化技术将使得机器有望替代甚至超越脑力工作者,因此工业4.0体系的构建将极大的提升经济效率与社会福祉。尽管工业4.0体系的最终目标离我们还很遥远,但随着神经网络模拟技术的逐步成熟,人工智能已经开始在一些服务性行业进入商用阶段。而在工业领域,随着人工智能技术和应用的逐渐成熟,借助国家意志(主要来自于美国、德国和中国)与民间资本的合力推动,全球制造业的新一轮升级序幕已经拉开。这是一个循序渐进的过程,从工业3.0到工业4.0不会一蹴而就,而是通过一点一滴的积累,最后才能到达真正的4.0时代。更为重要的是,工业4.0的方向是非常确定的,前景是革命性的,在这个过程中间迈出的每一步,都蕴含着大量的投资良机,因此工业4.0是一个非常值得我们长期关注、长期布局的投资方向。 安信工业4.0灵活配置混合A基金的投资策略主要有以下五个方面内容: 1、资产配置策略 在大类资产配置上,安信工业4.0灵活配置混合A基金通过综合考虑国内宏观经济趋势、利率变化趋势、国内股票市场估值水平、海外主要经济体经济和资本市场运行状况等因素,合理比较各大类资产风险收益比,确定或调整投资组合中股票、债券、货币市场工具及其他投资品种的投资比例。 在具体操作中,安信工业4.0灵活配置混合A基金结合市场主要经济变量、金融变量变化路径和投资者行为分析,综合分析大类资产的预期收益和风险特征及其变化方向,将基金资产动态配置在股票和债券等大类资产之间,同时兼顾动态资产配置中的风险控制和成本控制。安信工业4.0灵活配置混合A基金通过资产配置策略,在股市系统性上涨阶段抓住权益类资产的收益机会,在股市系统性下跌阶段利用固定收益类资产及其他金融工具降低损失,实现基金资产的长期稳定增值。 2、股票投资策略 (1)工业4.0主题行业范畴的界定 工业4.0是一个极具技术含量、极其复杂的系统性工程,全球性合作是不可避免的,因此安信工业4.0灵活配置混合A基金将投资范围设置为A+H股,以求尽可能覆盖更多的相关优质投资标的。 安信工业4.0灵活配置混合A基金所称的工业4.0主题相关股票包括:A股上市公司中属于通信、汽车、家电、计算机、机械、电子元器件、电力设备、传媒行业的股票(依照中信一级行业分类);H股中属于资讯科技业、工业、电讯业的股票(依照恒生行业分类)。 按照商业模式的不同进行分类,安信工业4.0灵活配置混合A基金所称的工业4.0主题投资涉及的企业类型包括但不限于以下四类:人工智能算法与数据供应商、硬件设备供应商、系统集成商和智慧工厂运营商等。 1)人工智能算法与数据供应商 算法和数据是工业4.0系统的核心,由于算法与数据是不断迭代优化的过程,因此具备非常强的互联网特征,容易形成大市场下的垄断或者寡头格局。因此,基金管理人将对这类企业进行充分的研究分析,寻找该领域最具成长机会的股票。 2)硬件设备供应商 硬件还可以进一步细分为:工业以太网设备、传感器(例如超高分辨率摄像头)、新型加工设备(例如3D打印设备)等,因此涉及到的公司非常多、分布的行业非常广、应用的领域非常宽。在每个细分领域,凭借资本、技术优势都会产生一些龙头企业,容易形成细分市场下的寡头格局。因此这个领域容易产生一些小而美的公司,投资这类公司需要基金管理人长期对产业链作非常详尽的跟踪和梳理。 3)系统集成商 依赖于应用行业的不同,系统集成商也会细分出一些子类型。为客户提供综合性、跨行业的全流程服务是此类企业经营发展的长期目标,借助资本的力量进行外延式并购整合是企业做大的必然逻辑,否则就只能深耕某个细分行业市场。基金管理人将对这类公司的外延并购能力、工程接单与实施能力、后期运维能力进行充分细致的研究论证,并对其下游客户企业所属行业的投资周期保持密切跟踪。 4)智慧工厂运营商 这类企业的行业划分非常明显,竞争主要围绕着同行业中不同的商业模式、技术路线以及管理能力来展开。基金管理人在投资这类企业时,将充分对比分析这类企业技术路线与商业模式的优劣以及管理能力的强弱。 (2)定量分析策略 定量分析包括盈利能力、成长性、偿债能力、运营能力等,同时使用股利贴现模型(DDM模型)和现金流贴现模型(DCF模型)等绝对估值法估算上市公司股票的内在价值,并与市盈率(P/E)、市净率(P/B)、市销率(P/S)等相对估值法估值作对比,避免估值过高等风险。 (3)港股通港股投资策略 在人民币加快国际化的背景下,以港股通为代表的港股将获得全球机构投资者的密切关注。在过去很长的一段时间内,港股的蓝筹股相对于A股有较为明显的估值优势,而许多在港股上市的成长股则在估值和成长性都较国内成长股有更明显的优势。这将为国内投资者带来风险相对低而投资回报确相对较高的投资机会。安信工业4.0灵活配置混合A基金将结合公司基本面、国内经济和相关行业发展前景、境外机构投资者行为、境内机构和个人投资者行为、世界主要经济体经济发展前景和货币政策、主流资本市场对投资者的相对吸引力等影响港股投资的主要因素,决定的港股的权重配置和个股选择。 3、固定收益投资策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金将自上而下地在利率走势分析、债券供求分析基础上,结合收益率曲线变化,合理配置长、中、短期债券比例。个券选择上,主要考虑剩余期限与收益率配比情况、信用等级情况、流动性等指标,构建风险收益配比合理的投资组合,实现组合稳健增值。 (1)券种配置策略 不同类型的债券具有不同的信用风险和流动性等特征,从而决定了不同券种利率结构的差异性。安信工业4.0灵活配置混合A基金将根据债券市场基本面分析,以及对各类券种收益率曲线、利差变化、流动性、信用风险等因素的研究与判断,确定债券投资组合在主权类、信用类和货币市场类等券种之间的配置比例,以分散风险提高收益。 (2)利率策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金跟踪研究经济增长与周期波动、货币供给和信贷增长、汇率与物价水平及国际收支等主要经济变量,分析宏观经济运行的变化趋势,并根据对货币政策取向的判断,分析资金供求状况变化趋势,预测市场利率水平变动方向及幅度,以及债券收益率曲线斜度变化趋势,为安信工业4.0灵活配置混合A基金的债券投资提供策略支持。 (3)信用策略 信用类债券主要指企业债、公司债、中期票据、短期融资券等企业机构发行的债券。由于企业经营发展面临不确定性,信用类债券均具有不同程度的信用风险。因此,投资信用类债券必然要求获得相应的信用风险溢价。安信工业4.0灵活配置混合A基金将积极参与信用类债券投资,在承担适当风险的条件下获取较高的利息收益。债券信用风险评定需要重点分析发行主体财务结构及财务状况、偿债能力、公司治理等内部因素,同时关注债务工具本身的要素特征,综合评估主体违约风险和债项违约风险。 (4)债券选择策略 债券选择策略建立在债券收益率曲线研究的基础上,根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合其信用等级、流动性等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 (5)回购杠杆策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金将密切跟踪与把握不同市场和不同期限之间的利率差异,在精确的投资收益测算基础上,积极采取回购杠杆操作,在有效控制风险的条件下为基金资产增加收益。 4、衍生品投资策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金衍生品投资策略以风险控制为主。股指期货投资策略主要是以对冲系统性风险及特殊情况下的流动性风险为主,如大额申购赎回等。个股权证投资策略以保值为主要目的,充分利用权证与相关个股联动关系达到控制下跌风险、实现保值的目的;同时,深入分析标的资产价格及其波动率,合理利用数量化方法发掘可能的套利机会,以达到基金资产稳健增值的目标。 (1)股指期货投资策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金在进行股指期货投资时,以风险对冲、套期保值为主要目的,将选择流动性好、交易活跃的期货合约,结合股指期货的估值定价模型,与需要作风险对冲的现货资产进行严格匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行股指期货投资,实现基金资产增值保值。 (2)权证投资策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金将在严格控制风险的前提下,采用权证估值量化模型评估权证/期权的内在合理价值,谨慎参与权证投资。另外,安信工业4.0灵活配置混合A基金还可利用权证与标的股票之间可能存在的风险对冲机会,获取相对稳定的投资收益。 5、资产支持证券投资策略 安信工业4.0灵活配置混合A基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值。安信工业4.0灵活配置混合A基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。

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