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民生加银品质消费股票A_经理(高松)基金007965基金档案及业绩分析

2020-08-01 16:10:34【基金净值】人次阅读

摘要中证内地消费主题指数收益率*70%+恒生综合指数收益率*10%+中债总指数收益率*20%基金全称:民生加银品质消费股票型证券投资基金 简称:民生加银品质消费股票A基金

中证内地消费主题指数收益率*70%+恒生综合指数收益率*10%+中债总指数收益率*20%

基金全称:民生加银品质消费股票型证券投资基金  简称:民生加银品质消费股票A

基金代码:007965

民生加银品质消费股票A基金类型:股票型

基金007965发行日期:2020年01月21日

成立日期/规模:2020年04月23日 / 2.594亿份  资产规模:1.67亿元

份额规模:1.6718亿份

基金管理人:民生加银基金

基金托管人:工商银行 基金经理人:高松

基金007965成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:1.50%  托管费率:0.25%

销售服务费率:0.00%  最高认购费率:1.20%

最高申购费率:1.50%  最高赎回费率:1.50%

基金民生加银品质消费股票A是股票型证券投资基金,预期风险和预期收益高于混合型、债券型基金和货币市场基金。基金民生加银品质消费股票A将投资港股通标的股票,需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

1、大类资产配置策略 民生加银品质消费股票A基金主要对国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势等进行综合分析,采用定量和定性相结合的研究方法,确定民生加银品质消费股票A基金在股票、债券等各类资产的投资比例。 2、股票投资策略 (1)品质消费主题的界定 民生加银品质消费股票A基金定义的“品质消费”是指:从大消费行业及其上游相关行业中筛选出具有品牌知名度和行业龙头地位或代表消费升级方向的上市公司。具体在申万28个一级行业和104个二级行业分类中,民生加银品质消费股票A基金的投资标的以及其所对应的行业如下:1)日常消费品:医药生物、家用电器、食品饮料、纺织服装、消费电子(电子行业)、家居家装(建材行业、轻工行业)、商贸零售、汽车等;2)面对消费者的现代服务业:餐饮旅游、传媒、快递物流(交通运输行业)、云计算(通信行业)、航空机场(交运行业)、金融服务(银行行业、非银行业)等;3)新型消费拉动的科技创新和制造业升级:芯片半导体(电子行业)、人工智能(电子行业、通信行业、计算机行业)、新材料(化工行业)、新能源汽车(电气设备行业)、高端装备制造(机械设备行业)等。 (2)A股投资策略 民生加银品质消费股票A基金充分发挥基金管理人的研究优势,通过对宏观经济、政策走向、市场利率以及行业发展等进行全面、深入、系统、科学的研究,积极主动构建投资组合,并在实际运行过程中将不断进行修正,优化股票投资组合。具体来说,民生加银品质消费股票A基金股票投资采用“自下而上”的个股精选策略,精选消费相关的具有持续增长潜力的优质上市公司。以研究部的基本面研究和个股挖掘为依据,主要考虑的方面包括上市公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况等公司基本面因素,对上市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司构建投资组合。并根据市场的变化,灵活调整投资组合,从而提高组合收益,降低组合波动。 (3)港股通标的股票投资策略 民生加银品质消费股票A基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场,不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。选择基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股纳入民生加银品质消费股票A基金的股票投资组合。 3、普通债券投资策略 民生加银品质消费股票A基金的债券投资策略主要包括债券投资组合策略和个券选择策略。 (1)债券投资组合策略 民生加银品质消费股票A基金的投资组合策略采用自上而下进行分析,从宏观经济和货币政策等方面,判断未来的利率走势,从而确定债券资产的配置策略;同时,在日常的操作中综合运用久期管理、收益率曲线形变预测等组合管理手段进行债券日常管理。 1)久期管理 民生加银品质消费股票A基金通过宏观经济及政策形势分析,对未来利率走势进行判断,在充分保证流动性的前提下,确定债券组合久期以及可以调整的范围。 2)收益率曲线形变预测 收益率曲线形状的变化将直接影响民生加银品质消费股票A基金债券组合的收益情况。民生加银品质消费股票A基金将根据宏观面、货币政策面等综合因素,对收益率曲线变化进行预测,在保证债券流动性的前提下,适时采用子弹、杠铃或梯形策略构造组合。 (2)个券选择策略 在个券选择上,民生加银品质消费股票A基金重点考虑个券的流动性,包括是否可以进行质押融资回购等要素,还将根据对未来利率走势的判断,综合运用收益率曲线估值、信用风险分析等方法来评估个券的投资价值。此外,对于可转换债券等内嵌期权的债券,还将通过运用金融工程的方法对期权价值进行判断,最终确定其投资策略。 民生加银品质消费股票A基金将重点关注具有以下一项或者多项特征的债券: 1)信用等级高、流动性好; 2)资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有明显改善的企业发行的债券; 3)在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券; 4)公司基本面良好,具备良好的成长空间与潜力,转股溢价率合理、有一定下行保护的可转债。 4、可转换债券与可交换公司债券投资策略 民生加银品质消费股票A基金可投资于可转债债券、可交换公司债券,该类债券赋予债券投资者某种期权,比普通债券投资更加灵活。民生加银品质消费股票A基金将综合研究此类含权债券的债券价值和权益价值,债券价值方面综合考虑票面利率、久期、信用资质、发行主体财务状况及公司治理等因素;权益价值方面仔细开展对含权债券所对应个股的价值分析,包括估值水平、盈利能力及未来盈利预期等。 (1)可转换债券投资策略 民生加银品质消费股票A基金将利用可转换债券定价模型进行估值分析,重点结合公司投资价值、可转换债券条款、可转债的转换价值溢价水平、债券价值溢价水平选择债性股性相对均衡的转债品种,获得一定超额回报。 (2)可交换公司债券投资策略 可交换债券与可转换债券的区别在于换股期间用于交换的股票并非自身新发的股票,而是发行人持有的其他上市公司的股票。民生加银品质消费股票A基金将通过对目标公司股票的投资价值分析和可交换债券的纯债部分价值分析综合开展投资决策。 5、股指期货投资策略 民生加银品质消费股票A基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。民生加银品质消费股票A基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。民生加银品质消费股票A基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险。 6、国债期货投资策略 民生加银品质消费股票A基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,运用国债期货对冲系统风险、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。 7、股票期权投资策略 民生加银品质消费股票A基金按照风险管理的原则,在严格控制风险的前提下,以套期保值为主要目的,选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。民生加银品质消费股票A基金基于对证券市场的判断,结合期权定价模型,选择估值合理的期权合约。 8、资产支持证券投资策略 在有效控制风险的前提下,民生加银品质消费股票A基金对资产支持证券从以下方面综合定价,选择低估的品种进行投资。主要包括信用因素、流动性因素、利率因素、税收因素和提前还款因素。

热门基金关键词:民生加银品质消费股票A   基金007965   高松   股票型基金   民生加银基金

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