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中欧真益稳健一年混合A_经理(黄华)基金009515基金档案及业绩分析

2020-08-10 09:41:09【基金净值】人次阅读

摘要中证800指数收益率×12%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*3%+中债综合财富(总值)指数收益率×85%基金全称:中欧真益稳健一年持有期混合型证券投资基金 简称:中

中证800指数收益率×12%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*3%+中债综合财富(总值)指数收益率×85%

基金全称:中欧真益稳健一年持有期混合型证券投资基金  简称:中欧真益稳健一年混合A

基金代码:009515

中欧真益稳健一年混合A基金类型:混合型

基金009515发行日期:2020年05月25日

成立日期/规模:2020年06月04日 / 18.733亿份  资产规模:18.22亿元

份额规模:18.2244亿份

基金管理人:中欧基金

基金托管人:浦发银行 基金经理人:黄华

基金009515成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:0.70%  托管费率:0.20%

销售服务费率:0.00%  最高认购费率:0.60%

最高申购费率:0.60%  最高赎回费率:0.00%

基金中欧真益稳健一年混合A为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金。基金中欧真益稳健一年混合A将投资港股通标的股票,需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

1、大类资产配置策略 中欧真益稳健一年混合A基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置,确定股票、债券、现金等资产的投资比例,重点通过跟踪宏观经济数据(包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等)和政策环境的变化趋势,来做前瞻性的战略判断。 2、股票投资策略 (1)A股投资策略 在股票投资上,中欧真益稳健一年混合A基金将在符合经济发展规律、有政策驱动的、推动经济结构转型的新的增长点和产业中,以自下而上的个股选择为主,重点关注公司以及所属产业的成长性与商业模式。 1)行业选择与配置 行业的选择与配置方面,重点关注三个问题:经济运行所处的周期、产业运行周期、行业成长空间。寻找新的驱动力,重点关注行业所处的成长周期,行业的增速以及未来的空间。 2)竞争力分析 基于行业分析的结果分析公司的现有竞争优势,并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。中欧真益稳健一年混合A基金强调通过核心竞争力判断上市公司未来盈利增长的潜力。 3)管理层分析 在分析公司治理结构的基础上,判断上市公司对管理团队的稳定性及其能力的依赖度,强调对管理层的经营纪录以及管理制度的考查。 4)成长性分析 中欧真益稳健一年混合A基金将股票的成长性进行分析,并预测其未来的持续成长性,具体的成长性评价指标包括营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率等。 5)价值评估 中欧真益稳健一年混合A基金将通过行业研究、上市公司调研、财务报表分析、国内外同业比较等方法,对上市公司的投资价值进行评估,并针对不同公司的特点选择合适的估值方法,具体包括但不限于现金流贴现法、市场乘数法(P/S、P/E、EV/Sales、EV/EBITDA等)、可比公司法等,投资于估值水平合理的优质标的。 (2)港股投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金可通过港股通机制投资港股通机制下允许买卖的规定范围内的香港联交所上市的股票。对于港股通标的股票,中欧真益稳健一年混合A基金主要采用“自下而上”个股研究方式,精选出具有投资价值的优质标的。其筛选维度主要包括但不限于:治理结构与管理层(例如:良好的公司治理结构,优秀、诚信的公司管理层等)、行业集中度及行业地位(例如:具体备独特的核心竞争优势,如产品优势、成本优势、技术优势和定价能力等)、公司业绩表现(例如:业绩稳定并持续、具备中长期持续增长的能力等)。 3、债券投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金考察国内宏观经济景气周期引发的债券市场收益率的变化趋势,采取利率预期策略、信用策略、实际策略等积极投资策略,力求获取高于业绩比较基准的回报。 (1)利率预期策略 1)久期策略 久期策略是指,根据基本价值评估、经济环境和市场风险评估,并考虑在运作周期中所处阶段,确定债券组合的久期配置。中欧真益稳健一年混合A基金将在预期市场利率下行时,适当拉长债券组合的久期水平,在预期市场利率上行时,适当缩短债券组合的久期水平,以此提高债券组合的收益水平。 2)收益率曲线策略 收益率曲线策略是指,首先评估均衡收益率水平,以及均衡收益率曲线合理形态,然后通过市场收益率曲线与均衡收益率曲线的对比,评估不同剩余期限下的价值偏离程度,在满足既定的组合久期要求下,根据风险调整后的预期收益率大小进行配置,由此形成子弹型、哑铃型或者阶梯型的期限配置策略。 (2)信用策略 1)类属配置策略 类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。中欧真益稳健一年混合A基金将在利率预期分析及其久期配置范围确定的基础上,通过情景分析和历史预测相结合的方法,“自上而下”在债券一级市场和二级市场,银行间市场和交易所市场,银行存款、信用债、政府债券等资产类别之间进行类属配置,进而确定具有最优风险收益特征的资产组合。 2)个券选择策略 基金管理人自建债券研究资料库,并对所有投资的信用品种进行详细的财务分析和非财务分析,比较个券的流动性、到期收益率、信用等级、税收因素等,进行个券选择。中欧真益稳健一年混合A基金将投资于信用等级不低于AA的信用债。 (3)时机策略 1)骑乘策略 当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,也即收益率水平处于相对高位的债券,随着持有期限的延长,债券的剩余期限将会缩短,从而此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益。 2)息差策略 利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得资金投资于债券以获取超额收益。 3)利差策略 对两个期限相近的债券的利差进行分析,从而对利差水平的未来走势做出判断,从而进行相应的债券置换。当预期利差水平缩小时,可以买入收益率高的债券同时卖出收益率低的债券,通过两债券利差的缩小获得投资收益;当预期利差水平扩大时,可以买入收益率低的债券同时卖出收益率高的债券,通过两债券利差的扩大获得投资收益。 4、股指期货投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。中欧真益稳健一年混合A基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整的交易成本。 5、国债期货投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,参与国债期货的投资。国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管理人将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值。 6、股票期权投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的,参与股票期权的投资。中欧真益稳健一年混合A基金将在有效控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的期权合约进行投资。中欧真益稳健一年混合A基金将基于对证券市场的预判,并结合股指期权定价模型,选择估值合理的期权合约。 基金管理人将根据审慎原则,建立股票期权交易决策部门或小组,按照有关要求做好人员培训工作,确保投资、风控等核心岗位人员具备股票期权业务知识和相应的专业能力,同时授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项,以防范期权投资的风险。 7、资产支持证券投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金通过对资产支持证券资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,谨慎投资资产支持证券。 8、信用衍生品投资策略 中欧真益稳健一年混合A基金按照风险管理原则,以风险对冲为目的,参与信用衍生品交易。中欧真益稳健一年混合A基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,中欧真益稳健一年混合A基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。 9、中欧真益稳健一年混合A基金在参与融资业务时将根据风险管理的原则,在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与融资业务。参与融资业务时,中欧真益稳健一年混合A基金将力争利用融资的杠杆作用,择机为投资者创造确定性高的超额收益。

热门基金关键词:中欧真益稳健一年混合A   基金009515   黄华   混合型基金   中欧基金

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