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基金040018华宝国策导向混合基金最新净值跌幅达3.10%

2020-09-11 00:02:31【基金净值】人次阅读

摘要基金040018金融界基金09月10日讯 华宝国策导向混合型证券投资基金09月09日净值下跌3.10%,引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8450元,累计

基金040018华宝国策导向混合基金最新净值跌幅达3.10%图

金融界基金09月10日讯 华宝国策导向混合型证券投资基金09月09日净值下跌3.10%,引起投资者关注。

当前基金单位净值为0.8450元,累计净值为0.8450元。

华宝国策导向混合基金成立以来收益-15.50%,今年以来收益19.35%,近一月收益-3.87%,近一年收益28.42%,近三年收益6.83%。

本基金成立以来分红0次,累计分红金额0亿元。

目前该基金开放申购。

基金经理为丁靖斐,自2020年07月30日管理该基金,任职期内收益-0.82%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有科沃斯、万科A、中国巨石、保利地产、博汇纸业、中材科技、工商银行、金地集团、荣盛发展、索菲亚。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年市场可以用两个关键词形容:一是流动性泛滥,在全球大放水的背景下,市场表现得比预期强很多。

二是大分化,很多股票受流动性推升出现罕见泡沫,部分股票却出现历史级别的价值低估。

??一季度A股市场延续了去年的节奏和趋势,其后遭遇了新冠病毒的全球蔓延。

病毒对海外市场的冲击触发了经济和市场中的隐形杠杆,使得海外股市出现了崩溃,对国内形成拖累。

二季度市场开始大幅反弹。

我们整体仓位没有太大的变化,结构上面,阶段性的有一些优化,增加了部分受益于行业集中度提高的轻工股票的配置。

另外6月开始,汽车销量出现两年来首次弱复苏,我们判断拐点逐步出现,因此增加了一些汽车相关的股票配置。

在具备核心竞争力的公司中,挑选估值合理的标的仍然是我们的基本选股思路。

同时,我们减持了部分前期涨幅较大的股票,通过持仓比例来控制回撤风险。

??在流动性驱动下,高估值资产和低估值资产的估值溢价已经到了历史极值。

我们判断下半年这种情况将会扭转。

我们会坚持长期持有估值合理且具备核心竞争力的公司,规避估值过高的板块和个股,以期从长期角度降低回撤并为持有人创造收益。

??

??

本报告期基金份额净值增长率为5.51%,业绩比较基准收益率为2.33%

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

上半年经济受到疫情影响,但体现出较强韧性。

在“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”主导下,预计下半年国内经济将逐步走向正常化。

流动性方面,下半年国内货币政策仍会保持宽松,但边际宽松的速度会有所收敛。

作为流动性总源头的美联储也是这样,经过一轮快速放水,货币政策的边际效应开始下降,因此宽松速度也会出现边际上的收敛。

??尽管货币政策宽松程度会在边际上收敛,但前期流动性大量释放,将滞后反映在生产资料价格之上,PPI在今年4-5月触底之后将有可能迎来一波回升。

这将推升周期类公司和价值类公司的ROE水平。

A股市场大约30%利润来源于周期股,50%利润来源于价值股。

盈利能力提升区间,市场运行主要由业绩驱动,盈利能力收缩区间,市场运行主要由估值驱动。

ROE趋势性变化将可能改变市场结构,低估值的优质公司的相对收益可能得到提升。

??低估值的优秀公司将会成为越来越珍贵的资产。

无风险利率在货币宽松和监管政策调整主导下大幅下降,银行理财产品净值化使得以前不承担风险就能拿到5%收益的年代一去不复返。

余额宝等理财工具的收益率早就下降到了1.5%以下。

在这样的背景下,还有部分优秀的业绩可持续的公司,拥有超过15%的ROIC和5%的股息收益率,可以说是极其难得的。

幸运的行业,优秀的公司,靠谱的管理层和合适的价格。

一个优秀的公司出现合适的价格的时间非常之少,大幅低估的情形更是可遇不可求。

因为市场风格因素导致的这部分公司的极度低估,代表了未来产生巨大收益的可能。

我们希望恪守投资边界,通过持有这些被低估的优秀公司,在未来创造较为稳定和持续的收益。

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