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华泰柏瑞锦瑞债券C_经理(陈东)基金008525基金档案及业绩分析

2020-10-16 22:37:37【基金净值】人次阅读

摘要中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定期存款税后收益率×20%基金全称:华泰柏瑞锦瑞债券型证券投资基金 简称:华泰柏瑞锦瑞债券C基金代码:008525华泰柏瑞锦

中债综合全价指数收益率×80%+一年期银行定期存款税后收益率×20%

基金全称:华泰柏瑞锦瑞债券型证券投资基金  简称:华泰柏瑞锦瑞债券C

基金代码:008525

华泰柏瑞锦瑞债券C基金类型:债券型

基金008525发行日期:2019年12月25日

成立日期/规模:2020年01月20日 / 3.384亿份  资产规模:0.73亿元

份额规模:0.7305亿份

基金管理人:华泰柏瑞基金

基金托管人:中国银行 基金经理人:陈东、吴邦栋

基金008525成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:0.30%  托管费率:0.10%

销售服务费率:0.40%  最高认购费率:0.00%

最高申购费率:0.00%  最高赎回费率:1.50%

基金华泰柏瑞锦瑞债券C为债券型基金,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。

1、类属资产配置策略 华泰柏瑞锦瑞债券C基金以宏观经济趋势以及货币政策研究导向,重点关注GDP增速、通货膨胀水平、利率变化趋势以及货币供应量等宏观经济指标,研判宏观经济运行所处的经济周期及其演进趋势;同时,积极关注财政政策、货币政策、汇率政策、产业政策和证券市场政策等的变化,分析其对不同类别资产的市场影响方向与程度,进而比较各大类资产的风险收益特性,综合考虑各证券市场的资金供求状况、流动性水平以及走势的相关性,在基金合同约定比例的范围内,动态调整基金大类资产的配置比例,从而优化资产组合的风险收益水平。 2、债券投资策略 华泰柏瑞锦瑞债券C基金将在对宏观经济走势、利率变化趋势、收益率曲线形态变化和发债主体基本面分析的基础上,综合运用久期管理策略、期限结构配置策略、骑乘策略、息差策略等主动投资策略,选择合适的时机和品种构建债券组合。 (1)久期管理策略 华泰柏瑞锦瑞债券C基金通过对宏观经济变量以及宏观经济政策等因素进行分析判断,形成对未来利率走势的合理预测,根据利率水平的预期变化主动调整债券组合的久期,有效控制基金组合整体风险,以达到优化资产收益率的目的。 如果判断未来利率水平将下降,华泰柏瑞锦瑞债券C基金可通过增加组合的久期,获得债券收益率下降带来的收益;反之,如果预测未来利率水平将上升,华泰柏瑞锦瑞债券C基金可缩短组合的久期,以减小债券收益率上升带来的损失。 (2)期限结构配置策略 在确定组合久期的基础上,运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行分析检验和情景测试,并综合考虑债券市场微观因素如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆借利率等,形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断,从而在子弹型、杠铃型或阶梯型配置策略中进行选择并动态调整。其中,子弹型策略是将偿还期限高度集中于收益率曲线上的某一点;杠铃型策略是将偿还期限集中于收益率曲线的两端;而阶梯型策略是每类期限债券所占的比重基本一致。在收益率曲线变陡时,华泰柏瑞锦瑞债券C基金将采用子弹型配置;当预期收益率曲线变平时,将采用哑铃型配置;在预期收益率曲线平移时,则采用阶梯型配置。 (3)骑乘策略 通过分析收益率曲线各期限段的利差情况,当债券收益率曲线比较陡峭时,买入期限位于收益率曲线陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着债券剩余期限的缩短,债券的收益率水平将会较投资期初有所下降,这样可同时获得该债券持有期的稳定的票息收入以及收益率下降带来的价差收入;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 (4)息差策略 根据市场利率水平,收益率曲线的形态以及对利率期限结构的预期,通过采用长期债券和短期回购相结合,获取债券票息收益和回购利率成本之间的利差。当回购利率低于债券收益率时,可以将正回购所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债基投资的收益。 (5)信用债券投资策略 发债主体的资信状况以及信用利差曲线的变动将直接决定信用债的收益率水平。华泰柏瑞锦瑞债券C基金将利用内部信用评级体系对债券发行人及其发行的债券进行信用评估,分析违约风险以及合理信用利差水平,识别投资价值。 华泰柏瑞锦瑞债券C基金将重点分析发债主体的行业发展前景、市场地位、公司治理、财务质量(主要是财务指标分析,包括资产负债水平、偿债能力、运营效率以及现金流质量等)、融资目的等要素,综合评价其信用等级。华泰柏瑞锦瑞债券C基金还将定期对上述指标进行更新,及时识别发债主体信用状况的变化,从而调整信用等级,对债券重新定价。 华泰柏瑞锦瑞债券C基金还将关注信用利差曲线的变动趋势,通过对宏观经济周期的判断结合对信用债在不同市场中的供需状况、市场容量、债券结构和流动性因素的分析,形成信用利差曲线变动趋势的合理预测,确定信用债整体和分行业的配置比例。 (6)可转换债券投资策略 可转换债券结合了权益类证券与固定收益类证券的特性,具有下行风险有限同时可分享基础股票价格上涨的特点。华泰柏瑞锦瑞债券C基金将运用二叉树模型以及B-S期权定价模型等量化工具评估其内在投资价值,结合对可转换债券市场上的溢价率及其变动趋势、行业资金的配置以及基础股票基本面的综合分析,最终确定其投资权重及具体品种。 3、股票投资策略 在严格控制风险、保持资产流动性的前提下,华泰柏瑞锦瑞债券C基金将适度参与股票资产的投资。 华泰柏瑞锦瑞债券C基金将紧密跟踪中国经济结构转型的方向,综合运用定性和定量的方法,结合宏观经济发展情况、行业发展、公司财务状况、公司治理结构等因素选择基本面良好、具备长期增长潜力的上市公司进行投资,以实现股票投资组合的长期稳健收益。 4、资产支持证券投资策略 华泰柏瑞锦瑞债券C基金将深入研究资产支持证券的发行条款、市场利率、支持资产的构成及质量、支持资产的现金流变动情况以及提前偿还率水平等因素,评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险,通过信用分析和流动性管理,辅以量化模型分析,精选那些经风险调整后收益率较高的品种进行投资,力求获得长期稳定的投资收益。 5、国债期货投资策略 华泰柏瑞锦瑞债券C基金投资国债期货将以套期保值为主要目的。通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究,选取流动性好、交易活跃的国债期货合约,以对冲投资组合的系统性风险、流动性风险、降低建仓或者调仓过程中的冲击成本等。

热门基金关键词:华泰柏瑞锦瑞债券C   基金008525   陈东   吴邦栋   债券型基金   华泰柏瑞基金

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