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鹏华丰诚债券A_经理(祝松)基金009021基金档案及业绩分析

2020-10-18 14:20:26【基金净值】人次阅读

摘要中证综合债指数收益率×90%+银行活期存款利率(税后)×10%基金全称:鹏华丰诚债券型证券投资基金 简称:鹏华丰诚债券A基金代码:009021鹏华丰诚债券A基金类型:债券

中证综合债指数收益率×90%+银行活期存款利率(税后)×10%

基金全称:鹏华丰诚债券型证券投资基金  简称:鹏华丰诚债券A

基金代码:009021

鹏华丰诚债券A基金类型:债券型

基金009021发行日期:2020年03月02日

成立日期/规模:2020年03月25日 / 10.581亿份  资产规模:3.68亿元

份额规模:3.6761亿份

基金管理人:鹏华基金

基金托管人:招商银行 基金经理人:祝松

基金009021成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:0.45%  托管费率:0.15%

销售服务费率:0.00%  最高认购费率:0.60%

最高申购费率:0.80%  最高赎回费率:1.50%

基金鹏华丰诚债券A属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。

1、资产配置策略 鹏华丰诚债券A基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险和预期收益率进行分析评估,制定债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、债券投资策略 鹏华丰诚债券A基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、可转债投资策略等积极投资策略。 (1)久期策略 久期管理是债券投资的重要考量因素,鹏华丰诚债券A基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。如果预期利率下降,鹏华丰诚债券A基金将增加组合的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,鹏华丰诚债券A基金将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券价格下降带来的风险。 (2)收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,鹏华丰诚债券A基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,即通过对收益率曲线形状变化的预测,适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 (3)骑乘策略 鹏华丰诚债券A基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略,以达到增强组合的持有期收益的目的。该策略是指通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 (4)息差策略 鹏华丰诚债券A基金将采用息差策略,以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。该策略是指在回购利率低于债券收益率的情形下,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 (5)个券选择策略 鹏华丰诚债券A基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 (6)信用策略 鹏华丰诚债券A基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价。鹏华丰诚债券A基金主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势和信用变化两方面影响,相应地采用以下两种投资策略: 1)信用利差曲线变化策略:首先分析经济周期和相关市场变化情况,其次分析标的债券市场容量、结构、流动性等变化趋势,最后综合分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定鹏华丰诚债券A基金信用债分行业投资比例。 2)信用变化策略:信用债信用等级发生变化后,鹏华丰诚债券A基金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券进行重新定价。 鹏华丰诚债券A基金将根据内、外部信用评级结果,结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 (7)可转债投资策略 1)传统可转债投资策略 传统可转债即可转换公司债券,兼具债权和股权双重属性。债权属性是指投资者可以选择持有可转债到期,得到本金与利息收益;股权属性即股票期权属性,是指投资者可以在转股期间以约定的转股价格把可转债转换成股票。因此,可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。 a.个券选择策略。一方面,鹏华丰诚债券A基金将对所有可转债对应的标的股票进行深入研究,采用定性分析(行业地位、竞争优势、治理结构、市场开拓、创新能力等)与定量分析(P/B、P/E、PEG、DCF、DDM、NAV等)相结合的方式挑选成长性好且估值合理的正股;另一方面,鹏华丰诚债券A基金将深入研究分析可转债自身的信用评估。综上所述,鹏华丰诚债券A基金将结合可转债自身的信用评估和其正股的价值分析,做为选取个券的重要依据。 b.条款价值发现策略。可转债一般均设有一些特殊条款,包括修正转股价条款、回售条款、赎回条款等,这些条款在特定环境下对可转债价值有着较大的影响。鹏华丰诚债券A基金将通过有效分析相关信息力争把握各项条款给可转债带来的可能的投资机会。 c.套利策略。可转债可以按照约定的价格转换为股票,因此在日常交易运作过程中会出现可转债与标的股票之间的套利机会。当处于转股期内的可转债市价低于转股价值,即可转债的转换溢价率为负时,买入可转债的同时卖出标的股票可以获得套利价差;反之,买入标的股票的同时卖出可转债也可以获取反向套利价差。在日常交易运作中,鹏华丰诚债券A基金将密切关注可转债与标的股票之间价格之间的对比关系,择机实施套利策略,以增强鹏华丰诚债券A基金的收益。 2)分离交易可转债投资策略 鹏华丰诚债券A基金在对这类债券基本情况进行研究的同时,将重点分析附权部分对债券估值的影响。对于分离交易可转债的债券部分将按照债券投资策略进行管理。 3、资产支持证券的投资策略 鹏华丰诚债券A基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合管理,并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略,严格遵守法律法规和基金合同的约定,在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。 4、国债期货投资策略 鹏华丰诚债券A基金根据风险管理的原则,在风险可控的前提下,以套期保值为目的,投资国债期货。鹏华丰诚债券A基金将充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现委托财产的长期稳定增值。

热门基金关键词:鹏华丰诚债券A   基金009021   祝松   债券型基金   鹏华基金

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