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汇添富鑫福债_经理(徐光)基金008398基金档案及业绩分析

2020-10-18 17:38:34【基金净值】人次阅读

摘要中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行1年期定期存款利率(税后)*10%基金全称:汇添富鑫福债券型证券投资基金 简称:汇添富鑫福债基金代码:008398汇添富鑫福债基

中债综合全价(总值)指数收益率*90%+银行1年期定期存款利率(税后)*10%

基金全称:汇添富鑫福债券型证券投资基金  简称:汇添富鑫福债

基金代码:008398

汇添富鑫福债基金类型:债券型

基金008398发行日期:2020年01月13日

成立日期/规模:2020年03月30日 / 3.014亿份  资产规模:3.01亿元

份额规模:3.0141亿份

基金管理人:汇添富基金

基金托管人:上海银行 基金经理人:徐光

基金008398成立来分红:每份累计0.00元(0次)

管理费率:0.30%  托管费率:0.10%

销售服务费率:---  最高认购费率:0.60%

最高申购费率:0.60%  最高赎回费率:1.50%

基金汇添富鑫福债为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金。

汇添富鑫福债基金将密切关注债券市场的运行状况与风险收益特征,分析宏观经济运行状况和金融市场运行趋势,自上而下决定类属资产配置及组合久期,并依据内部信用评级系统,深入挖掘价值被低估的标的券种。汇添富鑫福债基金采取的投资策略主要包括类属资产配置策略、利率策略、信用策略等。在谨慎投资的基础上,力争实现组合的稳健增值。(1)类属资产配置策略 不同类属的券种,由于受到不同的因素影响,在收益率变化及利差变化上表现出明显不同的差异。汇添富鑫福债基金将分析各券种的利差变化趋势,综合分析收益率水平、利息支付方式、市场偏好及流动性等因素,合理配置并动态调整不同类属债券的投资比例。(2)利率策略 汇添富鑫福债基金将通过全面研究和分析宏观经济运行情况和金融市场资金供求状况变化趋势及结构,结合对财政政策、货币政策等宏观经济政策取向的研判,从而预测出金融市场利率水平变动趋势。在此基础上,结合期限利差与凸度综合分析,制定出具体的利率策略。 具体而言,汇添富鑫福债基金将首先采用“自上而下”的研究方法,综合研究主要经济变量指标,分析宏观经济情况,建立经济前景的场景模拟,进而预测财政政策、货币政策等宏观经济政策取向。同时,汇添富鑫福债基金还将分析金融市场资金供求状况变化趋势与结构,对影响资金面的因素进行详细分析与预判,建立资金面的场景模拟。 在此基础上,汇添富鑫福债基金将结合历史与经验数据,区分当前利率债收益率曲线的期限利差、曲率与券间利差所面临的历史分位,判断收益率曲线参数变动的程度与概率,即对收益率曲线平移的方向,陡峭化的程度与凸度变动的趋势进行敏感性分析,以此为依据动态调整投资组合。如预期收益率曲线出现正向平移的概率较大时,即市场利率将上升,汇添富鑫福债基金将降低组合久期以规避损失;如出现负向平移的概率较大时,则提高组合久期;如收益率曲线过于陡峭时,则采用骑乘策略获取超额收益。汇添富鑫福债基金还将在对收益率曲线凸度判断的基础上,利用蝶形策略获取超额收益。 (3)信用策略 汇添富鑫福债基金依靠内部信用评级系统跟踪研究发债主体的经营状况、财务指标等情况,对其信用风险进行评估,以此作为个券选择的基本依据。为了准确评估发债主体的信用风险,基金管理人设计了定性和定量相结合的内部信用评级体系。内部信用评级体系遵循从“行业风险”-“公司风险”(公司背景+公司行业地位+企业盈利模式+公司治理结构和信息披露状况+企业财务状况)-“外部支持”(外部流动性支持能力+债券担保增信)-“得到评分”的评级过程。其中,定量分析主要是指对企业财务数据的定量分析,定量分析主要包括四个方面:盈利能力分析、偿债能力分析、现金流获取能力分析、营运能力分析。定性分析包括所有非定量信息的分析和研究,它是对定量分析的重要补充,能够有效提高定量分析的准确性。汇添富鑫福债基金内部的信用评级体系定位为即期评级,侧重于评级的准确性,从而为信用产品的实时交易提供参考。汇添富鑫福债基金会对宏观、行业、公司自身信用状况的变化和趋势进行跟踪,并快速做出反应,以便及时有效地抓住信用利差变化带来的市场交易机会。(4)期限结构配置策略 汇添富鑫福债基金对同一类属收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,在给定组合久期以及其他组合约束条件的情形下,确定最优的期限结构。汇添富鑫福债基金期限结构调整的配置方式包括子弹策略、哑铃策略和梯形策略。 (5)个券选择策略 汇添富鑫福债基金建立了自上而下和自下而上两方面的研究流程,自上而下的研究包含宏观基本面分析、资金技术面分析,自下而上的研究包含信用利差分析、债券信用风险评估、信用债估值模型和交易策略分析,由此形成宏观和微观层面相配套的研究决策体系,最后形成具体的投资策略。(6)可转换债券和可交换公司债券投资策略 对于汇添富鑫福债基金中可转债和可交债的投资,汇添富鑫福债基金主要采用相对价值分析策略。 由于可转债和可交债兼具债性和股性,其投资风险和收益介于股票和债券之间,相对价值分析策略通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债和可交债的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。 其次,在进行债券筛选时,汇添富鑫福债基金还对可转债和可交债自身的基本面要素进行综合分析,这些基本面要素包括股性特征、债性特征、摊薄率、流动性等,形成对基础股票的价值评估。汇添富鑫福债基金将可转债和可交债自身的基本面分析和其基础股票的基本面分析结合在一起,最终确定投资的品种。(7)资产支持证券投资策略 汇添富鑫福债基金将在宏观经济和基本面分析的基础上,对资产支持证券标的资产的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行分析,评估其相对投资价值并作出相应的投资决策,以在控制风险的前提下尽可能的提高汇添富鑫福债基金的收益。 在资产支持证券的选择上,汇添富鑫福债基金将采取“自上而下”和“自下而上”相结合的策略。“自上而下”投资策略指在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上,汇添富鑫福债基金运用数量化或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析,对收益率走势及其收益和风险进行判断。“自下而上”投资策略指运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。 (8)国债期货投资策略 汇添富鑫福债基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,参与国债期货交易。汇添富鑫福债基金将按照相关法律法规的规定,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在追求基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的中长期稳定增值。

热门基金关键词:汇添富鑫福债   基金008398   徐光   债券型基金   汇添富基金

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