事件：12 月 24 日，东方财富入围证监会公布的第二批证券信息技术系统
服务机构备案名单。
入围证券信息技术系统服务机构备案名单，夯实后续证券业务开展基础。本次入围备案名单后，公司将全面、积极拥抱监管，有利于规范互联网平台业务，进一步保护投资者信息安全；同时有助于进一步强化包括 PC 端
东方财富网、天天基金网、移动端 app 等平台系统建设，延展新兴技术应用空间，全面夯实后续证券经纪、基金第三方销售等业务开展基础。
受益于交易量放大及交易线上化，业绩迎高速增长。受益于二级市场交易
量放大，公司业绩高速增长，2020 前三季度，公司实现营收、净利润分
别为 59.5 亿、34.0 亿元，同增 92%、144%。从细分板块来看，2020H1， 金融电子商务服务收入 11.4 亿，同增 102 %，旗下“天天基金网”基金交易额高达 5684 亿元，同增 84%；证券业务收入 20.7 亿元，同增 57%。
互联网券商获客优势凸显，借助多端平台拓展增值金融服务。公司具备三大独有优势：1）较强平台引流能力。公司旗下核心 PC 端平台“东方财富网”拥有金融领域最大的用户访问量，具备较强平台引流能力与较低获客
成本。2019 年，公司旗下“天天基金网”日均活跃用户规模为 123.6 万人次。2）全牌照业务优势。公司借助其证券全牌照优势，全面开展第三方基金代销、证券、征信、期货、互联网保险等金融业务，全面延伸金融增值服务。3）多端导流能力。通过线上 PC 端“东方财富网”、“天天基金网”、移动端“东方财富 app”应用平台等多端平台相互导流，与线下零
售网点相结合，为客户提供一站式金融服务。
盈利预测 与投资建议： 预计公司 2020~2022 年归母净利润为36.79/45.99/56.97 亿元，维持“审慎增持”评级。
风险提示：证券市场景气度波动导致公司收入波动的风险；增值业务市场拓展
不及预期的风险；行业竞争加剧致使费率下降的风险。事件：12 月 24 日，东方财富入围证监会公布的第二批证券信息技术系统
服务机构备案名单。
入围证券信息技术系统服务机构备案名单，夯实后续证券业务开展基础。本次入围备案名单后，公司将全面、积极拥抱监管，有利于规范互联网平台业务，进一步保护投资者信息安全；同时有助于进一步强化包括 PC 端
东方财富网、天天基金网、移动端 app 等平台系统建设，延展新兴技术应用空间，全面夯实后续证券经纪、基金第三方销售等业务开展基础。
受益于交易量放大及交易线上化，业绩迎高速增长。受益于二级市场交易
量放大，公司业绩高速增长，2020 前三季度，公司实现营收、净利润分
别为 59.5 亿、34.0 亿元，同增 92%、144%。从细分板块来看，2020H1， 金融电子商务服务收入 11.4 亿，同增 102 %，旗下“天天基金网”基金交易额高达 5684 亿元，同增 84%；证券业务收入 20.7 亿元，同增 57%。
互联网券商获客优势凸显，借助多端平台拓展增值金融服务。公司具备三大独有优势：1）较强平台引流能力。公司旗下核心 PC 端平台“东方财富网”拥有金融领域最大的用户访问量，具备较强平台引流能力与较低获客
成本。2019 年，公司旗下“天天基金网”日均活跃用户规模为 123.6 万人次。2）全牌照业务优势。公司借助其证券全牌照优势，全面开展第三方基金代销、证券、征信、期货、互联网保险等金融业务，全面延伸金融增值服务。3）多端导流能力。通过线上 PC 端“东方财富网”、“天天基金网”、移动端“东方财富 app”应用平台等多端平台相互导流，与线下零
售网点相结合，为客户提供一站式金融服务。
盈利预测 与投资建议： 预计公司 2020~2022 年归母净利润为36.79/45.99/56.97 亿元，维持“审慎增持”评级。
风险提示：证券市场景气度波动导致公司收入波动的风险；增值业务市场拓展
不及预期的风险；行业竞争加剧致使费率下降的风险。

• 互联网券商获客优势凸显，借助多端平台拓展金融全牌照业务。公司具备三大独有优势：1）较强平台引流能力。公司借助旗下核心 PC端平台“东方财

富网”，该平台目前拥有金融领域最大用户访问量，具备较强平台引流能力与较低获客成本：2019 年，公司旗下“天天基金网”日均活跃用户规模高达 123.6

万人次；2）全牌照业务优势。同时，公司借助其证券全牌照优势，全面开展

第三方基金代销、证券、征信、期货、互联网保险等金融业务，全面延伸金融增值服务。3）多端导流能力。公司通过线上PC 端“东方财富网”、“天天基金网”、移动端“东方财富 app”应用平台等多端平台相互导流，与线下零

售网点相结合，通过多端平台为客户提供一站式金融服务。

• 盈利预测与投资建议：预计公司 2020~2022年归母净利润为 79/45.99/56.97

亿元，维持“审慎增持”评级。

• 风险提示：证券市场景气度波动导致公司收入波动的风险；增值业务市场拓展不及预期的风险；行业竞争加剧致使费率下降的风险。

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