当前位置：首页 > 基金净值基金净值
大牛证券--丽人丽妆（605136）事件点评：发布股票激励计划，注重效率提升
2021-01-12 18:18:36【基金净值】人次阅读
摘要事件：公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案），拟以 14.55 元
/股的价格向 93 名激励对象授予限制性股票数量 203.30 万股，占公
告时公司股本总额的 0.51，其中首次授予 163.30 万股，约占本次授予总量的 80.32。
事件：公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案），拟以 14.55 元
/股的价格向 93 名激励对象授予限制性股票数量 203.30 万股，占公
告时公司股本总额的 0.51，其中首次授予 163.30 万股，约占本次授予总量的 80.32。
点评：激励目标为净利润稳健增长，同时设置业务指标、人效指标考核，注重提升业务部门工作效率
此次激励计划首次及预留授予的限制性股票各年度业绩考核目标为： 2021/2022/2023 年净利润增长率较 2020 年基数分别不低于 20/35/
50，对应单年同比增速约为 20/12.5/11.1。除公司总体业绩考核外，激励对象业务部门层面业绩考核分为“能力指标”和“人效指标”两个方面。“能力指标”以激励对象考核年度所在的业务部门的关键指标进行评定，包括但不限于转化率、点击率、应收回款等指标的实现情况。“人效指标”以激励对象考核年度所在的业务部门的人效进行评定，要求激励对象所在业务部门的人效相对上一会计年度实现正增长，体现出公司对部门运营效率的重视。激励对象个人层面考核评价分为 A、B、C 三档，对应解除限售系数分别为 100 /80 /0。
激励计划聚焦中高层管理人员与核心技术人员，由上到下调动积极性
此次计划激励对象共 93 人，其中公司董事兼董秘杜红谱、财务总监李爱丽分别获授 8 万股，各占授予总数的 3.94；91 名中层管理人员与核心技术（业务）人员共获授股票 147.3 万股，占授予总数的72.45。激励对象主要为核心管理人员，有望由上到下调动管理层与员工的积极性。限售期为自授予登记完成之日起 12/24/36 个月，分别解除限售比例 30/30/40。激励计划费用计划分 4 年摊销，预计 2021-2024 年分别摊销费用 915、551、261、24 万元，合计 1750.58 万元。
投资建议与盈利预测
电商服务行业处于高速成长期，公司作为美妆垂类头部玩家有望充分受益于行业增长红利。2020 年公司旗下代运营品牌后、雪花秀等在大促期间实现高速增长，未来在拓品牌、拓品类、及新品牌孵化等方向均有较大潜力。我们预计公司 2020/2021/2022 年 EPS 分别为0.84/1.03/1.18 元/股，对应 PE 分别为 30x/25x/21x，给予“增持” 评级。
*风险提示
行业增速趋缓、竞争加剧，头部品牌收回代运营权风险。电新行业新能源车板块周报：欧洲新能车 12 月渗透率 20，锂电池产业链高景气不变
行业跟踪：欧洲新能车 12 月渗透率 19.56，国内三大新势力 20 年交付 10.34 万辆
1）欧洲六国（德法英意瑞挪）2020 年销量达 101.50 万辆，同比增长 161.5，全年渗透率达 13.16，预计欧洲整体全年超过 130 万辆。欧洲主要六国 12 月新能车总销量 19.85 万辆，同比增长 392.7，渗透率19.56，其中德国销售 8.31 万辆环比增长 39.4，渗透率 27；法国销售 3.59 万辆，环比增长 90.8， 渗透率 19；英国销量 3.10 万辆，环比增长 71.8，渗透率 23。
2）国内三大新势力 20 年销量 10.34 万辆，预计市占率约 8。理想 ONE 在 12 月交付 6,126 辆，环比增长
31.9，同比增长 529.6，再创单月交付量新纪录。2020 年，理想 ONE12 月交付 6,126 台，总计交付
32,624 辆。蔚来 12 月交付 7,007 台，全年交付 43,728 台。小鹏汽车 12 月交付 5,700 台，全年交付量达
27,041 台，同比增长 112 。
3）比亚迪汉 12 月销量为 11,089 辆，环比增长 19.6 ，连续 2 个月销量破万。自 2020 年 7 月上市以来，
汉销量连续 5 个月环比正增长，累计销售 41,556 辆，突破 4 万辆大关。
？ 蔚来新车发布固态电池，关注当前的“变”与“不变”
1）固态电池作为下一代发展方向，除了向固态电解质过渡以外，负极匹配高能量密度将从石墨/硅负极过渡到预锂化负极、富锂复合负极及金属锂负极，大幅增加锂用量。2）产业界普遍认为全固态电池完全商用尚有一段距离，半固态电池或率先加快商用。当前国内北京卫蓝、江苏清陶、宁波锋锂、台湾辉能以及Quantumescape 等主流产品仍是以固液混合电池为主。半固态电池仍需要电解液，在隔膜的用量也相差不大。我们认为蔚来本次公布时间点与前沿企业量产时间点基本吻合，如根据 Quantumscape 规划，预计在2023 年底到 2024 年上半年实现 1GWh 产能的 SOP。
？ 投资建议
新一代电池的规模制造与降本过程很难脱离产业规律，仍将是渐进而长期过程。于此同时当前锂电池仍在快速降本的过程中。中期的未来大概率仍是分场景的多种路线长期共存，考虑锂电池下游需求的快速爆 发，我们认为锂电产业链高景气的趋势不变。建议持续关注锂电龙头与中游各环节材料龙头。
？ 风险提示
经济复苏不达预期，新能源车销量不达预期。
热门基金关键词：
很赞哦！ ()
大牛证券--丽人丽妆（605136）事件点评：发布股票激励计划，注重效率提升相关内容
大牛证券--丽人丽妆（605136）事件点评：发布股票激励计划，注重效率提升
2021-01-12 18:18:36 事件：公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案），拟以 14.55 元/股的价格向 93 名激励对象授予限制性股票数量 203.30 万股，占公
告时公司股本总额的 0.51，其中首次授予 163.30 万股，约占本次授予总量的 80.32。
2021-01-12 18:15:55 消费丽人丽妆（605136）事件点评：发布股票激励计划，注重效率提升
事件：公司发布 2021 年限制性股票激励计划（草案），拟以 14.55 元
/股的价格向 93 名激励对象授予限制性股票数量 203.30 万股，占公
告时公司股本总额的
数字浪潮系列之电子科技硬件：数字化大浪潮，科技硬件创新大升级
2021-01-12 18:13:25 数字化浪潮深刻变革人类生活真实世界持续电子化和数字化已是数百年之大趋势，随着 5G 时代全球数字化浪潮席卷而来不断颠覆传统生产和生活方
式，随之产生的新经济和新应用将给传统业务模式和产业结构带来空前
2021-01-12 18:10:12 战术上的“防守反击”周一沪深两市震荡下行，市场分化加剧，个股普跌，赚钱效应较差，全市场仅 770 家个股上涨，
近 3400 家个股下跌，跌停个股逾 80 家。但北向资金仍呈现净流入，流入主要在低估值金融行业
大牛证券--货币政策要“稳”字当头 持续激发市场主体活力——中国人民银行行长易纲谈 2021 年金融热点问题
2021-01-12 18:06:13 【新华社】2021 年是“十四五”开局之年。作为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，中国金融政策的一举一动都备受关注。今年我国的货币政策走向如何？怎样持续激发市场主体活力？如何织密金融安全网
2021-01-12 18:03:05 【财经新闻】完善制度 防范市场两极分化负面效应
【证券时报】延续着 2020 年的势头，2021 年的A 股结构性行情持续强化，两极分化明显。
这种两极分化体现在两个方面：一是大市值股票明显且持续强于小市值股票
大牛证券--银行行业：首份上市银行业绩快报点评-印证业绩拐点，重申 V 型反转
2021-01-12 17:53:36 不良生成见顶回落，拨备计提回归正常化。（1）随着经济持续复苏，不良生成压力下降，上海银行 4 季度不良率环比持平（1-3 季度分别环比提高 2/1/3bp），我们测算 1-4 季度不良生成率分别为 1.65%/1.14%/1.68%/1.35%（2）拨备
大牛证券--【晨会聚焦】从半固态电池到激光雷达，如何看 ET7 的新技术
2021-01-12 17:29:46 今日预览今日重点>>
【电新汽车】苏晨：从半固态电池到激光雷达，如何看 ET7 的新技术？
——蔚来汽车NIO Day 点评
【电新汽车-中伟股份(300919)】苏晨：深度研究：客户结构优质，正极前驱体龙头迎高增长期
大牛证券--再通胀系列研究之十二：拉尼娜会持续带动农产品价格上行吗？
2021-01-12 17:26:23 【浙商宏观 李超/张迪】再通胀系列研究之十二：拉尼娜会持续带动农产品价格上行吗？—20210109重要点评【浙商银行 邱冠华/梁凤洁】春江水暖：评上海银行利润增速回正，兼信用卡新政点评—20210110精品报
大牛证券--银河观点集萃:韩国证券市场上市公司市值总额创历史新高
2021-01-12 17:23:00 策略：国内经济恢复常态，疫情防控加强，目前基本面、政策面、和资金面全部对 A 股形成支撑，这预示着在导向不变的情形下， A 股将延续上涨的趋势，看好提前到来的春季行情，但不可忽视 A 股持续上涨带来的短期调整。此
大牛时代_大牛证券大牛哥哥官方抖音账号_得白酒者得牛市？这家A股公司抱上茅台"大腿"，拿下2.4亿大合同，可在新疆卖飞天
2021-01-12 17:16:37 大牛证券 靠谱的股票配资炒股平台 抱团股开始松动？ 1月11日，A股市场持续回落，风格上延续极端分化，近80%个股收跌。其中，颇受关注的基金抱团股有部分出现大幅调整，以白酒和新能源板块最为突出。 基金抱团股开始
大牛时代_大牛证券大牛哥哥官方抖音账号_涨声再起 ，两公司宣布跟涨500元/吨，钛白粉概念集体大涨
2021-01-12 16:36:15 大牛时代_大牛证券大牛哥哥官方抖音账号_涨声再起 ，两公司宣布跟涨500元/吨，钛白粉概念集体大涨受新一轮涨价消息刺激，钛白粉相关公司12日盘中集体走高，截至发稿，惠云钛业大涨超15%，安纳达涨停，金浦钛业涨近7%，中
