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大牛证券-网上配资炒股专业的平台-析茅台宿醉凸显中国股市密集押注风险

2021-03-16 15:50:41【基金净值】人次阅读

摘要大牛证券-网上配资炒股专业的平台-析茅台宿醉凸显中国股市密集押注风险路透上海3月16日电---中国蓝筹股股价暴跌引发了投资者的愤怒,他们对资产管理公司挤进少数几只大型股票以及市场波动加剧感到愤怒。白酒

大牛证券-网上配资炒股专业的平台-析茅台宿醉凸显中国股市密集押注风险

路透上海3月16日电---中国蓝筹股股价暴跌引发了投资者的愤怒,他们对资产管理公司挤进少数几只大型股票以及市场波动加剧感到愤怒。

白酒巨头贵州茅台酒(Kweichow Moutai)是亚洲第四大股票,也是市场多年的宠儿,它的大幅亏损损害了大量投资于该公司股票的共同基金,成为近期抛售的典型代表。

自2月18日见顶以来,其股价已下跌四分之一,因对中国政府收紧货币政策的担忧引发大盘股的大幅抛售。根据基金发行商eastmoney.com的数据,在过去一个月里,900多只股票型基金的净资产损失了至少20%。

散户投资者张凯文(Kevin Zhang)在短短几周内损失了其在E基金蓝筹股精选混合基金(bluechip Selected Mixed Fund)五分之一的投资。

四家酒厂——茅台、五粮液、泸州老窖和江苏洋河啤酒厂——约占100亿美元基金的40%。

截至2020年底,茅台是576只股票型基金的前十大投资组合之一,在光大证券跟踪的1510只股票型基金中,超过三分之一。规模较小的竞争对手五粮液位居第二,共有473只基金大举下注。

 

在2020年筹集了创纪录的现金之后,中国的基金经理们涌入了一批飞涨的消费类和医疗保健类股票,推动股价进一步走高。

自2月中旬以来,市场的大幅下跌打击了这类基金,也暴露了备受争议的“挤在一起”做法,即共同基金在寻求跑赢基准指数、吸引更多投资者的同时,承担了过高的股票和行业敞口。

中证证券(Sinolink Securities)编制的跟踪50家基金经理最爱的中国聚集50指数(China Huddling 50 Index),自2017年以来,其表现已超过上证综指10倍。

由于中国政府鼓励机构投资,中国的共同基金业去年增长了三分之一,超过3万亿美元。

但随着市场的变化,一些投资者对共同基金能否做到监管机构所希望的事情失去信心:做出理性的、长期的、能创造价值的决策。

“中国基金业的快速发展并没有让市场的波动性减弱。相反,它已经成为市场波动的根源,”中国社科院研究员尹忠利写道。

 

雪球网(Xueqiu.com)的散户投资者叶秋甚至将机构投资者的挤在一起形容为庞氏骗局。“当泡沫破裂时,散户投资者会被烧死,”叶说。

塞满的
基金“抱团”并非中国独有。

U、 美国投资者对“FAANG”科技巨头(即Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Alphabet)的沉迷也带来了类似的问题。

不过,国信证券(Guosen Securities)策略师阎翔(Yan Xiang)表示,不寻常的是,中国的拥挤导致了极端的估值。

中国股票型共同基金(占其集中投资组合资产的74%)持有的前100名股票的估值中值在1月份创下了80倍的历史新高。

 

而中国4200多只股票的平均市盈率为20倍,而FAANG股票的平均市盈率为51倍。

北京对冲基金经理董宝珍(音)表示,茅台目前的估值“不合理,且深不可测”。董宝珍2013年以人民币150元左右(合23.08美元)的价格买入该股,并于2018年初以700元的价格卖出。

自2018年以来,茅台股价上涨了两倍,达到2627.9元。即使在最近的惨烈抛售之后,该股市值仍为亚洲第四大股票,市盈率为57倍。

上海见真相投资管理公司(Shanghai See Truth Investment Management)副总裁黄岩(Huang Yan)认为,通过将资源分配给茅台(Moutai)等不需要现金的公司,从而扭曲了市场。

然而,并不是每个人都认为这种做法有问题。

 

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