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基金知识:沪港通概念股是什么意思?沪港通是中国股市全球通的试验田

2020-06-29 19:24:22【基金净值】人次阅读

摘要基金知识今日视点:沪港通概念股是什么意思?沪港通是中国股市全球通的试验田
今天,沪港通正式启动了。开通这条资本高铁,无论对中国内地资本市场的对外开放,还是对内地 与香港市场的互联互通,均具有重大意义。笔者认为,在开放状态下实现更好的发展,从来就是中国股市战略的题中应有之义;
而沪港通这一制度设计,为我国股市 开放发展打开了更大的空间。
沪港通制度设计的妙处在于,通过设置两地

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今天的观点:沪港通概念股意味着什么?沪港通是中国股市全球传播的试验场

今天,沪港通正式开通。开通这条首都高铁对mainland China资本市场的开放和内地与香港市场的互联互通具有重要意义。笔者认为,在开放状态下实现更好的发展一直是中国股票市场战略的应有之义;

沪港通的系统设计为中国股票市场的开放发展开辟了更多的空间。

沪港通制度设计的妙处在于,通过在两地设立证券机构和证券交易服务公司的中介转换器,在两个不同制度的市场体系之间建立了资金和利益双向流动的顺畅渠道。沪港通为香港投资者服务,投资者委托香港经纪人通过香港交易所设立的证券交易服务公司向上海证券交易所报告,在规定范围内买卖沪市股票;

港股通服务于内地投资者,内地投资者委托内地证券公司通过上海证券交易所设立的证券交易服务公司向香港证券交易所报告,在规定的范围内买卖港股。中间转换器的设计不仅考虑了两个市场的现有系统,还考虑了两地投资者的不同习惯,非常实用。

当然,由于人民币资本账户不可自由兑换,两个股票市场的互联也可能存在风险:一是国际资本套利流动的风险,二是估值体系变化导致的投资风险溢出。因此,沪港通在两市的日交易上限设定在试点初期,分别为130亿元和105亿元,内地个人投资者的证券账户和资本账户总余额不低于50万元。与高度开放的股市相比,这些措施可能是多余的,但在沪港通测试的初始阶段,将可知和不可知的风险纳入可控范围是可以理解的。我们希望经过一段时间的运作,这些限制性的规定可以大大放宽,直至最终被废除。

沪港通制度下,两地股市的互联互通首先体现在资金的流动上:沪港通不仅可以方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场,还可以拓宽境外人民币资金投资内地市场的渠道,显著增加人民币跨境使用的规模,提升人民币在国际市场的地位。随着资金的互联互通,两个市场的文化理念、制度安排和利益协调机制也将加强互联互通。归根结底,任何两个或更多方的相互联系都是为了实现定期合作。随着更多的协调和合作,更少的规则和障碍,每个人的共同利益将增加,蛋糕将越来越大。

在我看来,沪港通的制度安排不是救市助困的单向机制,也不是借鉴的单向机制,而是两个地区、两个市场相互学习、相互促进的机制。港交所集团总裁李小嘉最近表示,沪港通的真正意义不在于沪港之间的股票再分配,而在于通过市场整合和碰撞,将尚未进入资本市场的巨额增量资金引入两地的资本市场。我相信这不是香港的一句谦虚的话,而是对内地与香港市场当前和长期关系的客观考虑。

与香港股市相比,上海和深圳股市在游戏规则、产品链、监管体系和文化观念方面相对落后。然而,作为一个由强大经济实体支撑的股票市场,其后发优势不应被低估;

此外,经过近24年的风风雨雨,内地股市积累了相当多的实践经验。大陆市场特有的公有制主体地位和大量散户投资者将长期存在,股票市场不能简单地进行机构置换;

国际投资者需要认真对待这一现实。

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